华尔街见闻
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AI大战转折点？与管理层会面后，华尔街的感受：腾讯在打“中途岛战役”
美银美林将腾讯AI竞争格局比作"中途岛战役"——战争未终，但力量对比已悄然转变。报告显示，腾讯大手笔押注算力、加速混元模型迭代、双线推进WorkBuddy与小微落地，尽管折旧压力压缩近期利润，但当前市盈率远未反映其AI期权价值，维持买入评级，目标价780港元，较现价仍有逾77%上行空间。
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Anthropico和OpenAI会停止向企业出售他们最先进的AI技术吗？
因加速布局垂直行业应用，Anthropic与OpenAI正悄然将API客户变成竞争对手——Canva已深陷其中，Harvey、Cursor开始自训模型自救。安全管控、防蒸馏、自营应用三重逻辑叠加，正推动两大AI巨头逐步收紧对外API的开放边界。
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技术越成功 回调越必然
铁路、无线电、互联网：三次技术都成功了，早期股东都被消灭了
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海外流动性会出问题么？
中金刘刚、项心力
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“太疯狂了”！韩国散户“从首尔转战华尔街”：买SK海力士ADR、押注三倍杠杆ETF
数据显示，韩国散户7月净买入美股约45亿美元。其中8.4亿美元流向SK海力士ADR，尽管溢价约10%。三倍杠杆半导体ETF SOXL位居韩国投资者最爱榜首，杠杆产品占十大买入标的四席。分析人士指出，韩国散户"换场不换注"，仍押注AI主题，ADR溢价与杠杆盛行是投机过热信号，或加剧局部市场波动。
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A股三大股指早盘齐跌，半导体硅片活跃，频准激光上市首日暴涨超500%，恒科指跌超1%，AI大模型双雄重挫
油气概念表现活跃，石化机械直线涨停，海油工程、石化油服、通源石油、山东墨龙、科力股份跟涨。早盘猪肉概念再度活跃，罗牛山2连板，此前天邦食品涨停，大北农、大禹生物、正邦科技、巨星农牧等跟涨。
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美债供需结构压力向长端集中，供需缺口战略溢价提振铜价，东南亚多国贸易逆差扩张---0817宏观脱水
美国财政可持续性风险难以收敛，TCJA、疫情补贴及大美丽法案等扩张政策持续推升美债供给，关税退税、美...
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从技术故事到资本故事：AI建设周期的下一个主战场
美国超大规模云厂商大幅上调资本支出计划、公开与私募信贷市场加速介入AI基础设施融资、融资结构快速演进并向价值链更深处延伸——这一切在短短数月内集中发生，速度之快、范围之广、创新之多，超出市场预期。大摩认为，AI正在演变为资本市场故事，理解资本流向的重要性将不亚于理解技术创新本身。
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中国AI基础设施的价值洼地：占全球85%的算力流量，仅10%的市场收入
中国AI模型已悄然承载全球85%至89%的智能体与代码生成流量，变现收入占比却仅10%至16%——这正是当前最被低估的套利机会。美国AI算力市值合计1750亿美元，中国同类资产仅约200亿美元，单CoreWeave的市值相当于中国三家头部算力公司的近四倍。万国数据创纪录预订量已率先验证基本面拐点，估值洼地与催化剂正同步浮现。
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黄金"逼空"进入第二阶段：宏观信号与技术面共振，4500美元成关键阻力
分析表示，黄金技术面21日与50日均线看涨交叉确立，宏观面与美联储利率预期及日本超长端利率双重共振回归。中国资金主导本轮涨势，亚洲交易所参与度从个位数跃升至50%，西方多头亦开始回归，黄金资金流入创年内单周新高。4500美元成关键阻力，期权策略或更具性价比。
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美对冲基金二季度持仓大曝光：SpaceX获全线押注，Alphabet迎史上最集中加仓潮，英伟达遭减持
SpaceX上市首季9家机构抢仓零减持，Alphabet获伯克希尔领衔11家机构加仓；亚马逊则成为本季度最大的多空分歧所在。英伟达与博通遭净减持，AI硬件资金加速流向希捷科技、CoreWeave等存储与算力基础设施。
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欧央行研究：即便AI达到预期，美国科技股也可能回调，威胁欧元区
欧洲央行经济学家发出警告：即便AI最终兑现所有承诺，美国科技股回调仍可能不可避免。核心逻辑在于，技术成功反而会将风险从企业层面扩散至整体经济，推高无法对冲的系统性风险溢价，压制估值。欧元区亦难独善其身，而当前政策应对空间远不及互联网泡沫破裂时充裕。
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30年期美债收益率创2007年来新高，8月美国投资级债券发行创同期新高
周一30年期美债收益率一度升破5.31%。企业为支撑AI热潮大规模发债，加剧长久期债券市场的供需失衡，8月美国投资级债券发行量已达到1452亿美元，超过2020年8月创下的1360亿美元月度纪录。同时美国政府近2万亿美元的年度财政赤字持续推升国债供给。
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OpenAI高管接连离职引担忧，总裁“灭火”：其实很正常，只是我们太受关注
OpenAI联合创始人兼总裁Greg Brockman周一表示，OpenAI"处于高度关注之下，因此每一次离职都会受到异常严格的审视"，这波人事变动"实际上并不算异常"。过去数周，OpenAI营收负责人Denise Dresser、执行官Brad Lightcap、产品与业务负责人Fidji Simo三位高管宣布离职。
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6月英国、日本和中国持有的美国国债规模均较5月下降
美国财政部数据显示，其中，日本持有美债1.117万亿美元，较5月减少264亿美元；英国持有9399亿美元，环比减少87亿美元；中国持有6334亿美元，环比减少260亿美元。
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Anthropic 7月年化营收据称超650亿美元，较去年年底增超7倍
上周五报道称，Anthropic Q2实现的初步营收超过115亿美元，同比增近14倍，调整后营业利润也已实现盈利。
