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黄金冲高回落，多头该离场吗？

摘要：周五现货黄金上演“过山车”行情，创历史新高后因避险情绪降温及美元反弹而回调。尽管短期承压，但市场对美联储降息的预期仍为金价提供长期支撑，FOMC会议成焦点。 周五（1月23日），现货黄金上演“过山车”行情。金价在亚市一度飙升至4967.19美元/盎司，创下历史新高，但随后动能衰竭，震荡下行至4920美元附近，日内跌幅约0.31%。金价的快速回调，主要源于市场避险情绪的降温。美国总统特朗普在地缘政治问题上态度缓和，不仅撤销了对八个欧洲国家加征关税的威胁，还排除了武力夺取格陵兰的可能性。这一系列举动缓解了市场的紧张氛围，导致部分避险买盘离场，黄金价格承压。<img src="https://img.fastbull.com/prod/image/2026/01/BDAFF023B2C74ED4B2F880AB15E7EF37.jpg" referrerpolicy="no-referrer"><h3>美元反弹与经济数据施加短期压力</h3>除了地缘局势缓和，美元的短期走势也给黄金带来阻力。周五，美元指数小幅回升至98.45附近，对以美元计价的黄金构成了直接压力。同时，美国公布的经济数据表现稳健，进一步削弱了黄金的吸引力：• GDP增长超预期： 美国第三季度GDP终值录得4.4%的增长，优于4.3%的预估值，也显著高于上一季度的3.8%。• 通胀指标走高： 美联储关注的核心PCE物价指数11月同比增长2.8%，高于前月的2.7%；环比稳定增长0.2%。• 劳动力市场强劲： 截至1月17日当周，首次申请失业救济人数为20万人，低于市场预期的21.2万人。这些数据叠加全球股市的乐观情绪，共同抑制了投资者对黄金的新增看涨押注。<h3>降息预期仍是黄金的“压舱石”</h3>尽管短期面临逆风，但黄金的长期支撑依然稳固，核心逻辑在于市场对美联储未来货币政策的预期。投资者普遍认为，美联储将在本季度结束前维持利率不变，甚至可能持续到主席鲍威尔五月任期结束。然而，市场依然预计2026年可能还会有两次降息。这种挥之不去的降息预期，将持续对美元构成压力，使其难以实现实质性的大幅升值。对于黄金这种无息资产而言，美元的弱势前景是其最大的利好。因此，当前金价的任何回调，都可能被市场视为逢低买入的机会，其下跌空间或将因此受限。市场的下一个焦点将是下周二开始的为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议。投资者将从中寻找美联储未来降息路径的线索，这不仅决定美元的短期方向，也将为黄金提供新的动能。<h3>技术面：超买信号与看涨趋势共存</h3>从技术图形来看，黄金目前处于多空博弈的关键节点。看涨信号： 本周金价成功突破了自去年十月底延伸的上升通道上轨，这是一个重要的技术催化剂，确认了近期的积极前景。同时，MACD指标线位于信号线上方，且正值柱状图持续扩张，表明看涨动能依然存在。看跌警示： 相对强弱指数（RSI）已攀升至80附近，进入了极度超买区域。这通常意味着市场短期过热，可能随时出现回调压力。综合来看，虽然突破走势有利于上升趋势的延续，但过度拉伸的技术形态也带来了下行风险。如果买盘动力减弱，金价可能回落至通道下轨支撑位4437美元附近。不过，只要价格能够维持在前期通道阻力位上方，整体的上升趋势在回调后仍有望延续。<img src="https://img.fastbull.com/prod/image/2026/01/D89F86677D6C4D24BF545887305D0EE4.jpg" referrerpolicy="no-referrer"><h4 data-mce-style="text-align: center;" style="text-align: center;">现货黄金日线图显示，金价在突破上升通道后，RSI指标已进入超买区域，暗示短期有回调风险。</h4>截至北京时间16:36，现货黄金报4920.28美元/盎司，多空双方的激烈交锋仍在继续。