华尔街见闻
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MiniMax高盛电话会：对今年10亿美元ARR充满信心，模型优势在“组织敏捷性”，与国产芯片高度集成
高盛认为，最核心的催化剂在于中国AI大模型行业正迎来“价格战”的拐点，竞品涨价凸显其成本壁垒。公司凭借超90%算力利用率与架构升级，在维持低价的同时实现超高毛利率。此外，数周内将发布H3多模态视频模型进军影视制作。该行维持买入评级，12个月目标价港币860元，较当前股价港币356.80元隐含141%上行空间。
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资管巨头：市场对AI生产力的期望过于乐观
安联首席经济学家Subran警告，市场对AI提升生产力的预期存在"非理性繁荣"，现实将是不同行业受益程度差异显著的"混合局面"。他点名批评部分企业陷入债务扩张循环，资本投入回报高度不确定，并指出股市定价过于乐观，而债市相对理性。
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AI算力成本节节攀升，GPU价格"像石油一样"随供需起伏
AI算力成本正上演“狂飙”！受上游强势定价与供应链紧缺挤压，GPU价格如石油般剧烈波动，单周波幅最高达40%。随着云厂商相继跟涨，中小开发者首当其冲。算力的大宗商品化，正逼近AI商业落地的生死红线。
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当AI账单失控，模型路由器成为企业降本新宠
企业AI账单失控，“模型路由器”成降本杀手锏。该技术按任务复杂度智能调度大小AI模型，最高狂砍97%算力开支且不降质。目前巨头与初创全面入局，资本重金押注，这道“控费阀门”已成AI基建赛道不可忽视的新风口。
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苹果AI功能未能引爆换机潮，瑞银调查显示用户升级意愿持续下滑
结果显示，因Apple Intelligence提前换机的意愿降至约24%，而认为其对购机"无影响"的比例升至约31%。美国市场12个月内iPhone购买意向同比上升约300个基点至约20%，英国和德国市场涨幅更为显著；折叠屏iPhone被视为潜在需求亮点，初期或贡献约500万台销量。
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高盛：美股AI上涨力竭，下半年布局防御板块，看好医疗、欧洲防务
高盛认为，主导上半年的AI与动量交易已经出现力竭信号，短期面临剧烈回调与平仓踩踏风险。医疗板块受生物工艺及药企并购周期双重驱动；防务股因持仓轻、估值低迎来布局拐点。落后的周期、软件与消费股有望补涨，建议使用“剔除AI”指数篮子对冲科技股杀跌风险。
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美股现3个月最大资金流出，而日股迎来7周最大资金流入
受AI及半导体股票高估值担忧加剧影响，美股基金单周流出172亿美元，创逾3个月最大撤离规模。与此同时，资金加速重新配置：日股吸引19亿美元，创7周最大单周流入；此外，大量资金涌入债券市场寻求防御性避险，投资者情绪发生明显转变。
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特斯拉、Meta到Anthropic，三星电子的芯片代工订单积压已达50万亿韩元
三星电子凭借代工业务快速布局AI半导体市场，中长期订单积压已近50万亿韩元。继特斯拉后，Meta与Anthropic相继转向三星，核心驱动力为其最先进的2纳米制程工艺。三星凭借存储、代工与封装一体化能力，有望成为最大受益方，代工业务最早有望于今年四季度实现扭亏为盈。
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极端高温之下，美国最大电网电力需求创纪录
美国最大电网PJM互联电网在极端高温下承压，7月2日电力需求逼近并可能打破2006年创下的165.563吉瓦历史纪录。能源部紧急下令所有机组满负荷运行，部分地区电价飙至每兆瓦时逾2500美元，此次危机暴露出极端天气叠加数据中心扩张带来的结构性压力，凸显电网脆弱性，亟需加快电网改革并提升系统灵活性。
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黄金如今又看美联储的脸色了
摩根大通认为，随着央行等买盘降温，ETF资金重新主导市场，金价与美国实际利率的负相关性回归。将三季度金价预测下调至4300美元/盎司，警示若美联储被迫提前加息，金价可能跌破4000美元，下探3500-3600美元。长期仍看涨，预计2027年均价升至4775美元，但重拾涨势仍需美联储鸽派转向为前提。
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不止韩股，2000亿美股杠杆ETF风险几何？
美股杠杆风险源于ETF与期权等结构性工具，高集中度叠加融资成本高企，放大市场波动风险。
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日本“春斗”薪资涨幅连续三年超5%，央行加息路径获支撑
日本“春斗”最终数据显示，企业平均薪资涨幅达5.01%，创1989年来首次连续三年超5%的纪录。这强化了日本央行对工资与物价良性循环的判断，为延续货币政策正常化提供关键支撑，市场预期12月前加息概率达93%。
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华为何庭波发布V2版“韬定律”论文 补充工程细节和实测数据
相比较5月25日发布的V1版本，新版论文在原有理论框架基础上，补充了大量工程落地细节、实测量化数据与产品演进路线，进一步完善了以时间常数τ为核心的后摩尔时代缩放理论体系。
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豆包、千问：将下线智能体功能
豆包与通义千问同步宣布智能体功能将于2026年7月15日下线。值得注意的是，7月15日恰为《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》正式施行之日。此前，上海已累计下架违规智能体1.4万余个，监管趋严背景下，两大平台选择同日下线或非巧合。
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市场误判？报道：台积电CoPoS首代或不采用玻璃基板，且从未考虑使用玻璃中介层
据报道，首代CoPoS产品很可能不采用玻璃基板。这与当前市场上广泛流传的"玻璃基板为CoPoS核心"的叙事，并引发大量炒作行为，存在根本性出入。同时台积电从未考虑过玻璃中介层。
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OPEC 6月产量暴增234万桶/日，原油市场重回“供应过剩”交易
霍尔木兹海峡流量恢复，OPEC组织6月产量增加234万桶/日，至1875万桶/日，增量主要来自科威特，沙特阿拉伯和伊朗，产量仍低于战前水平。石油消费疲软叠加供应回升，部分市场已出现供应过剩。布伦特原油期货周五交投于每桶72美元附近，抹去战时涨幅。
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伊朗举行已故最高领袖葬礼，何维代表中方出席，沙特代表团意外现身，伊方再提海峡“共管”
伊媒称，沙特副外相率代表团“意外”现身葬礼仪式，沙特不在受邀代表团名单。伊朗总统和议长分别会见何维，伊方愿继续通过政治外交途径缓和紧张局势，根据国际法妥善处理霍尔木兹海峡问题。伊朗议长称，据伊美谅解备忘录，该海峡应由伊朗和阿曼共同管理，伊方正征求波斯湾沿岸国家意见。以总理办公室否认计划暗杀伊朗谈判代表的美媒报道。
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首批美国国会议员买入SpaceX记录曝光：两党议员均有参与
两位涉事议员分别为共和党众议员Dan Meuser（6月15日购入1.5万至5万美元的SpaceX股票）和民主党众议员Gil Cisneros（6月18日购入1001至1.5万美元）；前者负责监管证券与交易事务，后者负责监督国防部，国防部正是SpaceX的重要客户。
