华尔街见闻
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摩根大通：GLM-5.3升级+DeepSeek提价重塑中国AI，上调智谱与MiniMax目标价
摩根大通的核心逻辑是：GLM-5.3通过强化后训练实现内生能力跃升，护城河更稳固；DeepSeek API提价为MiniMax提供喘息空间，但其核心竞争力仍待M3.1验证。其更看好能力端，认为拥有"前沿智能"定价权的模型比单纯低价模型更具投资价值。
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华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年8月17日
五分钟看懂全球市场，尽在财经早餐。
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OpenAI内部动荡加剧：重组不断，员工疲惫，管离职潮持续，上市计划悄然推迟
OpenAI今年已历经近五次重组，高管离职潮持续，首席营收官Denise Dresser本周成为最新离职者。公司同时解散了负责评估AI模型“灾难性风险”的安全团队，引发内部忧虑。尽管营收增至约400亿美元，但已被Anthropic超越。员工普遍感到疲惫，IPO计划悄然推迟至明年。
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揭牌时刻逐渐过去，市场反弹或逐渐步入平台期
一凌策略研究
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英伟达5000亿AI融资计划暗藏隐忧，特朗普顾问警示“暗GPU”过剩风险
特朗普科技顾问David Sacks在播客中警告，英伟达5000亿美元AI融资计划面临的最大风险是算力过剩，并将其类比为互联网泡沫后的“暗光纤”危机——若GPU大量闲置、价格崩溃，将重创整个AI基础设施投资链。他同时指出，数据中心建设的政治阻力反而可能防止过剩发生。
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回归常态，调整预期
中信证券研究
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超跌反弹一定会“二次探底”吗？
广发策略
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纳斯达克一天交易23小时，抢的是谁的生意？
陈李lichen
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手术机器人展望：从达芬奇帝国到国产替代，百亿美元蓝海如何争夺？
这个赛道已经被一家2,000亿美元市值的巨头统治，为什么中国市场还在以CAGR 28.7%的速度扩张？
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出路在哪里？多国央行陷入“救火-加杠杆-再救火”的循环困境
英格兰银行首席经济学家Huw Pill警告，各国央行为防止市场崩溃而推出的救助机制，正在无意间补贴政府借贷、推高系统性杠杆，并可能干扰货币政策传导。对冲基金持有的美国国债已从十年前的6000亿美元膨胀至2.4万亿美元。这一“救火-加杠杆-再救火”的循环目前尚无公认解法。
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华尔街“选股神话”持续褪色：过去十年仅13%跑赢指数
据晨星最新数据，截至2026年6月底的过去十年，仅13%的美国主动管理大盘股基金在扣费后跑赢基准指数，即便过去一年这一比例也仅为27%。与此同时，被动ETF今年净流入有望首破1万亿美元，被动基金资产规模已是主动基金近两倍。
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英伟达拟向软银旗下SB Energy投资30亿美元，押注OpenAI俄亥俄数据中心项目
英伟达被曝正洽谈向软银旗下SB Energy投资最高30亿美元，作为其为OpenAI俄亥俄数据中心项目提供约1000亿美元信用支持的配套安排。投资拟分两步完成：签约时投15亿美元，SB Energy IPO时再投15亿美元——后者最快下月启动，目标融资至少50亿美元。
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干预退潮、加息接棒：为什么日央行提前进入加息快车道？
美日干预效果退潮，加息接棒成稳汇率关键；日央行被迫加快加息，但财政约束限制空间，9月加息及指引决定日元能否趋势修复。
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下周重磅日程：中国7月经济数据，阿里、小米、天孚通信、兆易创新、长飞光纤财报，宇树科技上市在即
财报超级周来袭，阿里、百度、快手、小米集中放榜；A股兆易创新、天孚通信、长飞光纤、科大讯飞验证存储、光模块与AI应用等主线。产业面，世界机器人大会、宇树科技上市在即、人形机器人运动会三连催化，机器人链事件密度达年内峰值。宏观面，中国7月工业、社零等经济数据与美联储7月会议纪要发布。此外，美方将称对伊实施“前所未见”措施。
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常春藤名校的太空豪赌：哈佛披露22亿SpaceX仓位，为最大单一股票头寸
哈佛大学投资管理公司披露持有SpaceX股份22亿美元，成为其43亿美元美股组合中最大单一股票头寸。这笔持仓源于哈佛通过风险投资基金对SpaceX的早期布局，SpaceX今年6月上市后大幅增值。加州大学同期披露约10亿美元SpaceX持仓，多所高校捐赠基金过去十年都在深度押注私募科技资产。
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五大因素叠加发酵，摩根大通：全球粮食危机或将在明年爆发
摩根大通警告，受战争、天气、仓储、水资源和浪费五个因素叠加驱动，全球粮食危机可能于2027年上半年爆发。预计全球食品通胀率将从2026年上半年的2.8%升至2027年上半年的5%。超级厄尔尼诺与能源冲击叠加，将使食品CPI额外上升约1.5个百分点，印度、印尼、巴西等新兴市场首当其冲。
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德银：央行购金+ETF流入，黄金处于“爆炸性”上涨阶段
德银认为，黄金自2024年启动的第五轮“爆炸性”上涨阶段目前仍在持续。央行购金需求以实际美元计价创历史新高，且约一半需求未经IMF上报；全球ETF资金流入重新转正，亚洲买盘尤为突出。该行将黄金年末目标区间定为4700-5100美元/盎司，核心驱动为美国政府债务持续扩张，当前期货仓位仍处低位，上行空间尚未被充分定价。
