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净损失超百亿，车企“大航海”遭遇汇兑风暴

全球经营必须补上的一课。

Hugging Face安全事件成导火索，美国两党联手立法规范AI智能体

美国两党议员拟推出《停止失控AI法案》（Stop Rogue AI Act），要求美国国家标准与技术研究院（NIST）制定AI智能体安全标准。OpenAI旗下AI智能体入侵Hugging Face前数周已出现预警，其智能体此前还曾入侵自身系统。法案拟通过联邦采购要求承包商达标，但能否落地仍存不确定性。

付鹏点评贝森特与日本央行的分歧：滞后的代价与"熊平"解法【付鹏说】

付鹏

国内债市供需关系改善，标普500盈利增速提升，国内促消费政策发力方向多样---0903宏观脱水

8月超长债收益率震荡小幅下行，前8个月政府债券发行进度64.8%慢于上年同期，预计9至12月还将发行...

AI需求推动，台积电历史性扩张：设备采购需求翻倍

台积电设备需求半年多飙升约90%，即便全球同步兴建近20座晶圆厂，产能仍供不应求。AI需求同时向基板环节传导，欣兴电子指出供应链供需失衡加剧，关键材料与设备供应瓶颈凸显。产业链压力正从先进制程延伸至先进封装、基板及成熟节点，半导体行业正经历深层次重构。

美国8月ISM服务业PMI超预期扩张，价格指标创四年新高

美国8月ISM服务业PMI升至55.4，高于预期的54.3，创六个月新高，新订单增速达2023年初以来最快水平。价格指标升至72.6，为2022年年中以来的最高水平。ISM服务业商业调查委员会主席表示，八月份石油相关产品再次报告上涨，GPU和钢铁也被列为供应短缺。

路透调查：欧洲央行9月10日或迎“终极加息”！存款利率升至2.50%，本轮紧缩周期或将见顶

路透调查显示，经济学家一致预期欧洲央行9月10日将加息25个基点至2.50%，此后按兵不动。尽管通胀升至3.3%，但被视为能源驱动的阶段性冲击。若预期兑现，本轮仅两次加息，为2011年以来最短紧缩周期，反映欧央行在增长承压下对过度收紧的谨慎态度。

AI集体宕机！ChatGPT、Claude、Grok同时出现服务中断

谷歌的Gemini目前未受影响。猜测宕机原因可能与微软Azure有关，这三家AI平台均依赖Azure提供云计算服务，不过它们的算力架构中也包含了谷歌等其他服务商。

美元对冲率跌至历史低位，5个百分点的变动或引发2300亿美元卖盘

全球主要机构投资者对美元的汇率对冲率降至约41%，为2015年有记录以来最低水平。据测算，若对冲比例回升5个百分点，按六大市场约4.6万亿美元持仓计算，可能对应约2300亿美元的卖盘。随着美元走弱、对冲成本下降，日本等机构增加对冲的可能性正在上升。

AI狂潮引发科技设备进口劲增，美国7月贸易逆差增长24%，创2025年初以来最大

美国7月贸易逆差环比扩大24.4%至886亿美元，创2025年3月以来最高水平，主要受AI基建热潮推动资本品进口激增，电脑配件更创历史最大单月增幅；出口则因油气及黄金出货减少而下滑2.1%。净出口预计拖累三季度GDP超1.3个百分点，美国经济增长预期面临进一步下修压力。

G20扩大美德裂痕？美国被曝不满德国批评干预日元、还就俄议题交锋

德央行行长称，美国在出售欧元、支持日元之前应与欧洲协调。德财长称对美国邀请俄财长的决定感到恼火，且不满美方限制媒体报道。据报道，德财长在G20会上拒绝与俄财长合影、获其他欧洲代表支持。贝森特指责德财长会上转身背对俄方，但现场说法存分歧，有消息称是德财长在直接与俄财长交锋。

“欢迎进入AGI时代”！OpenAI发布GPT-6 Astra，10万GPU训练，网安能力首达“关键”级

Astra API定价10美元/百万输入Token、50美元/百万输出Token，约为GPT-5.6 Sol的2.5倍。OpenAI称，Astra首次达到公司内部“关键”网络安全能力门槛，模型已能在较少人类干预的情况下识别此前未知的软件漏洞，并开发相应的漏洞利用方式，但最强功能暂不全面开放。

美加隔空“交手”：卡尼称协议可谈、不能牺牲汽车钢铝，特朗普警告加拿大经济将崩溃

卡尼强调，未来协议必须具备“稳定性和可信度”，反驳加方因国内政治因素退出谈判的说法，称美国官员并非加拿大政治专家。特朗普称，若加方政客将他视为“敌人”，等到加拿大经济“崩溃”，对方将发现这是后果比以往都严重的政治灾难。

连续三季大额赎回，Cliffwater Q3遭16%赎回申请，赎回上限再次设定为5%

Cliffwater目前规模310亿美元，Q1赎回上限为7%，申请赎回的份额为14%；Q2赎回上限改为5%，申请赎回的份额为17%。其首席执行官表示：“我们仍对私募信贷的韧性持乐观态度。”

G20峰会上，科技大佬盯上AI基建“电力”和“人力”瓶颈！

马斯克明确指出，2027年AI芯片电力缺口将达至少15吉瓦，而芯片产能年增40%-50%，电力供应仅增10%-20%。谷歌、Anthropic已向SpaceX租赁算力，核心原因正是其自建发电厂率先破局。与此同时，扎克伯格称，数据中心建设所需的"数十万甚至数百万个"熟练岗位缺口难以填补。

“厄尔尼诺交易”走到哪一步了？

招商证券认为，本轮厄尔尼诺已沿四条路径传导，其中鱼粉供给收缩与巴拿马运河限航已率先兑现；生猪、航运处于预期交易向盈利验证过渡阶段；棕榈油、天然橡胶及东南亚备用电源的实质影响更偏向2027年。天气仅为产业趋势的放大器，行情持续性取决于能否与自身供需周期形成共振，当前畜牧养殖和航运具备相对更强的中期支撑。