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美国财政部汇率报告罕见点名韩元汇率，称近期贬值与经济基本面不符
<b>摘要</b>：<p>韩元承压源于国内投资者购入海外股票，以及对额外美国投资的担忧。美国投资是与特朗普政府达成的贸易协议的一部分。</p> <div style="">美国财政部在半年度汇率报告中指出，近期韩元贬值与这一亚洲国家强劲的经济基本面不符。</div><div style="">周四发布的报告称：“随着韩国央行在2024年11月下调政策利率，以及国内政治不稳定开始显现，韩元在2024年第四季度面临的贬值压力加剧。韩元在2025年末进一步贬值，这与韩国强劲的经济基本面不相符。”</div><div style="">这是美国罕见地对美元兑韩元汇率水平作出评估。此前，在去年12月韩元汇率逼近1美元兑1500韩元的重要心理关口时，韩国当局推出了一系列措施来支撑韩元。</div><div style="">韩元承压源于国内投资者购入海外股票，以及对额外美国投资的担忧。美国投资是与特朗普政府达成的贸易协议的一部分。</div><div style="">周四韩元收于1美元兑1434.0韩元，近几日因日美协调应对措施提振了日圆而出现反弹。</div><div class="" style="">美国财政部在最新半年度汇率报告中指出，2024年下半年至2025年上半年期间，没有主要贸易伙伴同时满足其强化汇率政策分析的全部三项标准。韩国仍处于需密切关注的"观察名单"中，但未被指控存在汇率操纵。</div><h4>来源：路透</h4>
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华尔街围堵SEC：RWA监管风暴来袭
Owen Li
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油价暴涨真相：地缘风险溢价回归
Alex
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鲍威尔辞职谜题：白宫施压恐事与愿违
Owen Li
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黄金闪崩5%，牛市结束了吗？
Alex Li
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“新债王”冈拉克：美元进入长期贬值周期，将持续押注黄金及实物资产
Daniel Carter
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全球贸易变天，盟友正悄悄“去风险”
<b>摘要</b>：<p>特朗普关税意外促使盟友贸易“去风险化”，各国正加速重构全球贸易版图，寻求多元化生存之道，但中国市场与美国反应仍是两大挑战。</p> <p>在军事和科技领域，美国的盟友们未来多年恐怕仍将深度依赖美国。但在贸易上，情况正在起变化。讽刺的是，正因为特朗普政府的关税大棒，这些国家反而发现，自己在商品贸易上的选择远比想象中更多，适应能力也更强。</p><p>尽管贸易保护主义早已是美国两党的共识，美国也依然是全球利润最丰厚的市场，没有任何国家打算与其“彻底脱钩”。但近期的趋势表明，一场更务实的全球贸易版图重构正在加速——各国追求的并非脱钩，而是“去风险化”。这个词，不久前还主要用来形容与中国的经贸关系。</p><p>任何保险都有成本。“去风险”的代价，可能是重构供应链，也可能是与价值观不完全一致的国家达成妥协。但从目前来看，由此产生的经济成本仍在各国的承受范围之内。</p><h3>全球经济的新常态：适应与重构</h3><p>托尼·布莱尔全球变化研究所的地缘政治高级总监亚历山大·乔治指出：“贸易或许是中等国家拥有最大自主选择空间的领域之一。”</p><p>他以欧盟为例，特朗普的贸易威胁反而成了催化剂，促使各国迅速统一思路，加速合作落地。本月，欧盟与拉美南方共同市场签署了拖延已久的自贸协定；本周，又与印度达成了贸易协议。</p><p>企业并没有坐等新的贸易格局完全成型。欧盟与印度达成协议后，爱尔兰威士忌协会立刻表示欢迎，称这对他们寻找新客户“至关重要”，有助于抵消其最大市场——美国征收15%关税带来的损失。</p><p>德国经济研究所的研究也显示，尽管欧盟对中国态度谨慎，但去年德国企业对华投资仍创下四年新高。部分原因正是为了应对美国日益强硬的贸易政策，德国企业需要加紧巩固在中国的本土供应链。</p><p>这种适应能力反映在了宏观数据上。路透社本周对220位经济学家的季度调查显示，尽管全球供应链因特朗普的贸易政策而调整，但今年的全球经济增速预测值仍维持在一年前3%的水平。</p><p>甚至有观点认为，重构过去三十年由大型贸易集团主导的全球化格局，或许能带来长期收益。世界贸易组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉在达沃斯论坛期间表示，这是一种“一举两得”的举措。她认为，对外投资既能在其他地区创造就业，又能避免生产过度集中，从而增强全球经济的抗风险能力。</p><h3>多元化是更优解，而非硬对抗</h3><p>对大多数国家来说，贸易多元化是一条比与美国正面对抗更稳妥的路。</p><p>英国阿斯顿大学的模型测算显示，如果美国因格陵兰岛争端而威胁征收25%的关税，欧洲国家若选择不报复，其人均收入仅会减少0.26%。这一损失，还不到对美商品加征同等报复性关税所造成损失的一半。</p><p>欧亚集团欧洲区董事总经理穆贾塔巴·拉赫曼认为，对于那些因议会席位微弱而难以推进国内经济改革的政府而言，在海外缔结新联盟，或许比推动国内改革更容易实现。他评价欧洲的行动时说：“贸易领域的多元化进程正在切实推进，且还将持续。”</p><p>但他对欧洲五年后能否成为更可信的经济伙伴持保留意见，指出欧洲在整合各国资本市场等能带来格局性改变的领域，仍未取得实质性进展。</p><h3>前路并非坦途：两大风险犹存</h3><p>归根结底，各国和企业适应新贸易格局的速度与广度，仍然面临两大制约因素。</p><p>首先，中国短期内无法填补美国市场留下的需求缺口。托尼·布莱尔全球变化研究所指出，尽管美国加征关税后中国的出口有所增长，但进口始终停滞不前。这意味着，包括亚非国家在内的贸易伙伴，不得不接受与中国的贸易逆差持续扩大。</p><p>其次，美国可能对盟友的多元化举措感到不满，并利用自身影响力阻止各国脱离其势力范围。正如乔治所说：“问题的关键在于，这一趋势会在多大程度上演变为地缘政治的新裂痕。”</p>
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铜价单日飙涨11%，泡沫还是风口？
<b>摘要</b>：<p>继白银之后，铜价惊人暴涨，黄金白银同创历史新高后剧烈震荡。此轮由投机资金与宏观因素驱动的涨势，与疲软的供需基本面背离，引发分析师对可持续性的严重警告。</p> <p>继白银之后，铜也上演了十多年来最惊人的盘中暴涨。</p><p>1月29日，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格史上首次冲破1.45万美元/吨，盘中涨幅一度高达11%，创下2009年以来的最大单日涨幅。纽约期铜主力合约也一度涨超10%。但狂欢未能持续，随着美股等风险资产遭抛售，美元短线拉升，伦铜和纽铜均回吐过半涨幅，尽管如此，仍有望创下收盘历史新高。</p><p>这场金属市场的剧烈波动并非孤例。同日，黄金与白银在创下盘中历史新高后也大幅震荡。纽约黄金期货一度涨破5580美元，日内涨幅超5%，随后又转为下跌超3%。纽约期银则史上首次站上120美元/盎司，日内最高涨近7.3%，但随后同样转跌，最低时跌幅近6.1%。</p><p>市场普遍认为，这轮大宗商品涨势由多重因素驱动：美元贬值、地缘政治紧张带来的避险需求，以及对美联储将转向宽松货币政策的预期。然而，考虑到当前供应充裕的信号，铜价的暴涨已引发市场人士对涨势可持续性的严重警告。</p><p><img src="https://img.fastbull.com/prod/image/2026/01/B7AED7432B8D4154AB8BB357CE545BE2.jpg" referrerpolicy="no-referrer"></p><h4 data-mce-style="text-align: center;" style="text-align: center;">伦敦期铜价格在盘中剧烈波动，一度冲高至1.45万美元上方后大幅回落。</h4><h3>投机狂潮引爆交易量</h3><p>此轮铜价上涨的一个显著特征，是其与基本面的脱节。作为关键工业金属，铜价自12月初以来累计上涨超过20%，但这期间中国需求并不强劲，伦敦市场的供应也相对充足。建发股份有色金属研究负责人直言，此轮上涨“完全由投机资金驱动”。</p><p>期货市场的交易活动印证了这一点。上海期货交易所成交量激增，截至上周，2026年1月已成为其六大基本金属合约有记录以来交易最活跃的月份。其中，铜合约在周四录得史上第二大单日成交量。上期所铜期货周四日盘一度涨超7%，收涨5.8%，报109110元。从锡到白银，多种金属价格近期轮番创下新高，显示投机资金正广泛涌入大宗商品市场。</p><p>周四的伦铜市场更是上演了历史级的剧烈波动。伦敦时间凌晨2点30分起，伦铜在不到一小时内上涨超过5%，并在美股盘初冲高至1.452万美元上方。然而，随着美元走强和市场风险偏好逆转，伦铜迅速回吐大部分涨幅。</p><p>“你一生都在等待这样的市场行情，”在铜市场拥有三十年经验的矿业高管Mark Thompson表示，“我们距离2万美元只差一次供应中断。”</p><p>ASK Resources Co. 副总经理Eric Liu则分析称，市场呈现明显的板块轮动特征，铜价在每吨1.3万美元附近蓄势已久，资金早已布局，当前的上涨是累积预期的释放。</p><h3>宏观顺风：美元、联储与长期叙事</h3><p>支撑这轮大宗商品牛市的宏观逻辑主要有三点。</p><p>首先是<strong>美元走软</strong>。美元指数跌至四年多来的最低水平，为大宗商品上涨提供了关键动力。本周二，美国总统特朗普表示对美元走软并不担忧，这使得以美元计价的商品对其他货币的买家更具吸引力。</p><p>其次是<strong>美联储的宽松预期</strong>。美联储主席鲍威尔周三表示，美国经济前景已“明显改善”，但维持利率不变。由于鲍威尔的任期将于6月结束，市场预期特朗普可能任命立场更为鸽派的继任者，为未来的降息打开了想象空间。只要市场对美联储维持降息周期的预期不变，支撑铜价上行的宏观逻辑就依然存在。</p><p>最后是<strong>长期需求前景</strong>。能源转型与全球数据中心扩张被视为将结构性提升铜的长期需求。特斯拉计划今年投入200亿美元转向机器人和人工智能，这将利好铜、铝和锡。摩根大通策略主管Gregory Shearer预计，仅数据中心对铜的需求就可能从2025年的11万吨飙升至2026年的47.5万吨。国泰海通证券也认为，人工智能和电网建设带来的需求逻辑仍在，国家电网“十五五”期间的固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%。</p><h3>供需现实与价格走势背离</h3><p>尽管宏观叙事诱人，但市场的微观结构却发出了截然相反的信号。此轮铜价飙升最令人困惑的一点，在于它发生在供应充裕、需求疲软的背景之下。</p><p>LME铜价呈现出期货价格高于现货价格（Contango）的结构，并且价差在扩大。这通常暗示现货市场供应充足，与价格的迅猛涨势形成鲜明对比。</p><p>需求端的数据更为疲软。高盛分析师预计，全球最大铜消费国中国在2025年第四季度的精炼铜需求同比将下降8%。BMO Capital Markets也在报告中指出，最新数据显示“中国11月和12月的粗钢、铜和锌需求疲软”。</p><p>国内现货市场也印证了这一点。据光大期货数据，精炼铜进口维持亏损。库存方面，LME库存增加1575吨至173925吨，上期所铜仓单增加3130吨至148038吨，累库力度强于近两年。</p><p>Saxo Bank的分析师在报告中一针见血地指出：“铜价大涨凸显出疲软的近期基本面——尤其是中国需求，与日益投机的投资者狂热之间的脱节正在扩大。”</p><h3>分析师警告：涨势不可持续</h3><p>面对脱离基本面的价格狂欢，多位分析师发出了风险警示。</p><p>StoneX高级金属需求分析师Natalie Scott-Gray在报告中写道，“我们认为投机仓位已经过度，与市场现实无关”，并称当前价格“不可持续，下行压力很可能到来”。她补充说，尽管
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美联储暂停降息，政治博弈成焦点
<b>摘要</b>：<p>美联储2026年首度暂停降息，内部分歧凸显。鲍威尔虽力保独立性，但经济微妙平衡与主席继任人选的不确定性，正共同抬高降息门槛，为市场前景增添新变数。</p> <p>美联储在2026年的首次利率决议中，如市场预期一致，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变。尽管暂停了此前连续三次的降息，但这一决定并未获得一致通过，联储内部分歧显现——两位理事投下反对票，主张应降息25个基点。</p><p>在市场对暂停降息已有充分预期的背景下，会议的真正看点从“降不降息”转向了美联储如何在政治压力下坚守其独立性。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上对个人去留、司法调查等敏感问题避而不谈，但他明确强调，希望自己的继任者能够“远离政治”。</p><p>分析指出，美国经济目前在就业韧性与通胀压力之间找到了一个微妙的平衡点，加上美联储需要维护其政策独立性，这两大因素共同抬高了未来进一步降息的门槛。同时，随着鲍威尔任期临近终点，下一任主席人选的不确定性，也为市场增添了新的变量。</p><h3>经济数据与政策定力：为何“按兵不动”？</h3><p>美联储此次选择“按兵不动”，是基于对经济基本面和政治博弈升温的双重考量。</p><p>从经济层面看，美国经济的韧性与通胀压力并存。在最新的政策声明中，美联储对经济的评价整体更显乐观，认为经济活动正以“稳健”的步伐扩张，同时删除了之前关于就业下行风险的措辞，改为失业率“显示了一些企稳的迹象”，但通胀水平依然偏高。</p><p>工银国际首席经济学家程实分析认为，美国经济增长和劳动力市场尚未出现严重失衡，通胀虽在回落但仍高于目标。在2025年9月至12月连续三次降息后，本次会议选择暂停并保持观察，是合理的审慎之举。</p><p>从鲍威尔的表态来看，通胀风险在决策中的权重有所提升。他提到，如果通胀持续降温，美联储可以再次降息，但关税导致的商品通胀是一次性的。中信证券的研报指出，鲍威尔曾在2025年12月预计商品通胀在2026年一季度见顶，而这次却说关税通胀可能在年中才达到峰值，这被市场解读为一个“坏消息”。</p><h3>政治压力与继任人选：市场新变数</h3><p>相比利率决议本身，外界更关注美联储如何抵御政治压力，捍卫其独立性。</p><p>在新闻发布会上，鲍威尔巧妙地回避了所有敏感提问。关于司法部的传票，他表示“没有信息可以提供”；关于任期结束后是否留任理事，他称尚未决定；对于美元汇率，则不予置评。</p><p>然而，当被问及对继任者的建议时，鲍威尔的立场十分明确：“要远离政治”。他强调，美联储独立性的核心价值在于避免货币政策被民选官员掌控，一旦失去独立性，信誉将难以恢复。</p><p>虽然鲍威尔没有给出明确的利率路径指引，但美联储对经济风险看法的转变，以及在政治压力下维护独立性的姿态，都意味着短期内降息的动力已经明显减弱。中金公司的研报认为，美联储仍有降息空间，但时点或将推后。中信证券则预计，在鲍威尔担任主席的剩余两次会议上，将不会再有降息。</p><p>随着鲍威尔任期进入尾声，下一任美联储主席的人选，正成为影响市场预期的关键变量。目前，预测数据显示里克·里德尔在竞争中领跑，凯文·沃什和克里斯托弗·沃勒紧随其后。值得注意的是，沃勒在此次会议上投票支持降息，这让市场对他获得提名的预期有所升温。</p><p>国联民生证券的分析指出，不同人选的政策倾向差异巨大。如果里德尔或沃什当选，政策可能延续渐进式调整的温和思路；而如果此前偏鸽派的凯文·哈西特意外当选，则可能推动美联储加快宽松步伐，从而彻底扭转市场对降息周期的预期，引发资产价格的剧烈波动。</p>
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特朗普的经济牌，为何总跑偏？
<b>摘要</b>：<p>中期选举前夕，特朗普始终未能有效聚焦关键民生议题，反而常“跑题”否认通胀，令白宫幕僚和共和党盟友深感忧虑，这或将影响共和党能否保住国会控制权。</p> <p>中期选举日益临近，一个让白宫幕僚和共和党盟友头疼的问题是：特朗普似乎总是无法将注意力集中在经济议程上。</p><p>尽管团队普遍认为，生活成本问题是决定共和党能否在11月保住国会控制权的关键，但要让这位总统持续关注民生话题，几乎是一项不可能完成的任务。</p><p>特朗普天生容易“跑题”，他痴迷于他眼中的“胜利”，对低迷的民调数据则充满抱怨。面对这种局面，他的团队计划通过密集的竞选活动，向选民证明总统正严肃对待他们的经济焦虑。但这套策略能否奏效，首先取决于特朗普本人是否愿意配合。</p><h3>“跑题”的总统与“不存在”的通胀</h3><p>特朗普的本能似乎是否认问题的存在。周二在艾奥瓦州的访问中，他将选民对物价上涨的担忧，直接斥为民主党人捏造的阴谋。</p><p>“这是有史以来最严重的通胀造成的，他们竟然编出了‘负担能力’（affordability）这个词，”特朗普宣称，“你们现在不怎么听到这个词了，知道为什么吗？因为价格下降得太厉害了。”</p><p><img src="https://img.fastbull.com/prod/image/2026/01/A415B116F0A4472188A988BA30A74E52.jpg" referrerpolicy="no-referrer"></p><h4 data-mce-style="text-align: center;" style="text-align: center;">特朗普在艾奥瓦州克莱夫市的竞选活动中发表演讲，他身后的支持者举着“更低价格”和“更高工资”的标语。</h4><p>然而，数据显示，在特朗普重返白宫的第一年里，美国消费者价格上涨了2.7%。虽然关税并未像许多专家预警的那样引发物价巨大冲击，但这一通胀率仍高于美国人过去十年习惯的水平，并且是在疫情后生活成本已经大幅上涨的基础上进一步走高。</p><p><img src="https://img.fastbull.com/prod/image/2026/01/C23886D5D24B4FD6878C691ED7636372.jpg" referrerpolicy="no-referrer"></p><h4 data-mce-style="text-align: center;" style="text-align: center;">图表显示，美国生活成本在特朗普任期内（粉色区域）平稳上升后，于拜登任期内（蓝色区域）急剧加速，累计涨幅超过30%，这构成了当前选民经济压力的背景。</h4><p>这种言论并非孤例。去年11月，在共和党输掉一些以民生为核心的地方选举后，特朗普就曾将“负担能力”称为一个“骗局”。上周，在一场本应聚焦房价的重要演讲中，他却把大量时间花在抨击欧洲盟友的格陵兰岛问题上——一个远不如生活成本更能引发国内选民共鸣的话题。</p><p>福特汉姆大学政治学副教授Christina Greer指出：“对他来说，这是一个没有爆点的话题。特朗普只喜欢关注那些他认为能抢占头条的新闻，而民生议题无法给予他想要或需要的关注度。”</p><h3>被选择性展示的经济账本</h3><p>尽管特朗普的注意力时常被委内瑞拉、格陵兰岛或移民争端等议题吸引，但白宫坚称，经济仍是他的首要议程之一。</p><p>白宫发言人库什·德赛表示：“特朗普总统竞选时承诺修复乔·拜登的经济灾难和边境危机。从各项指标来看，他都在兑现承诺。”</p><p>然而，总统的盟友们却因一系列民调而感到不安。《纽约时报》与锡耶纳学院的近期民调显示，51%的受访者认为特朗普的政策使生活成本变得更高，只有24%的人持相反意见。</p><p>即便在艾奥瓦州，特朗普虽然花了大量时间宣传有利的经济数据，并向农民这一关键群体做出承诺，却很少直接谈论日用品或能源的成本。在接受福克斯新闻采访时，他甚至宣称通胀问题“已经搞定了”。</p><p>特朗普乐于强调对他有利的指标，尤其是汽油价格。本月，美国汽油价格创下五年新低。但对许多家庭而言，加油站省下的钱，可能已被不断上涨的公用事业账单所抵消。随着政府推动高耗能的AI数据中心建设，以及严寒天气威胁，能源成本很可能在今年11月再次成为焦点。</p><p><img src="https://img.fastbull.com/prod/image/2026/01/C2C1562BC8364CDD83693C2E04636815.jpg" referrerpolicy="no-referrer"></p><h4 data-mce-style="text-align: center;" style="text-align: center;">图表对比显示，尽管美国汽油价格（左）在2024年初以来呈下降趋势，但电费和燃气等公用事业费用（右）却持续攀升，涨幅超过6%，抵消了部分油价下跌带来的利好。</h4><h3>混乱的政策与民主党的机会</h3><p>特朗普的经济信息传递，与他的前任拜登有相似之处。拜登当年正因未能有效平息物价担忧，为特朗普重返白宫铺平了道路。</p><p>如今，特朗普也面临着脱节的风险。他一边炫耀“标普500指数首次突破7000点”，一边频繁出入其位于棕榈滩的私人俱乐部。在达沃斯这一全球精英云集的场合谈论住房负担能力，也引发了非议。财政部长斯科特·贝森特甚至暗示，购买“5套、10套、12套房”的人可能只是在做养老的“小本买卖”，这种论调进一步拉大了与普通民众的距离。</p><p>更关键的是，白宫在生活成本问题上提出的政策建议往往缺乏细节：</p><p><strong>• 信用卡利率：</strong> 提议设置10%的上限，但没有说明如何实现。</p><p><strong>• 住房投资：</strong>
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美联储换帅在即：特朗普的最终四人名单
<b>摘要</b>：<p>特朗普将于下周揭晓新任美联储主席，其选人标准明确聚焦于大幅降息。在四位热门人选中，这一立场引发了对美联储独立性的持续关注。</p> <p>美联储主席鲍威尔明年5月即将卸任，接力棒将交到谁手上？市场猜测不断，而美国总统特朗普似乎准备亲自揭晓答案。他于本周四表示，计划在下周就公布美联储主席的继任人选。</p><p>在今年的首次内阁会议上，特朗普重申了他对美联储的期望：“我们将宣布一位能做好工作的人选。” 同时，他再次表达了希望大幅降低利率的强硬立场。</p><h3>特朗普的“降息”铁令</h3><p>特朗普明确表示，他认为利率应该降低两到三个百分点。要知道，如此低的利率水平，在历史上通常只会在经济停滞或衰退时出现。然而，美国商务部的数据显示，美国第三季度经济年化增长率高达4.4%。</p><p>美联储在2025年已降息三次，并在本周三结束的政策会议上决定，将基准利率维持在3.50%-3.75%的区间不变。</p><p>在为鲍威尔寻找继任者的几个月里，特朗普不断对美联储的决策施加影响，这让外界对央行独立性的担忧加剧。传统上，美联储不受政治压力的独立性被视为其控制通胀能力的关键。</p><p>此前，特朗普政府曾试图在一起已提交至最高法院的案件中解雇一名美联储理事。其司法部还曾对鲍威尔就建筑翻新发表的言论展开刑事调查，鲍威尔称此举是在货币政策问题上向他施压的“借口”。</p><h3>谁能入主美联储？四大热门人选盘点</h3><p>目前，接替鲍威尔的候选人名单已缩减至四人。他们的一个共同点是，都认同特朗普关于降低利率的观点——这本身就是总统明确提出的选人标准。</p><p><strong>里克·里德尔 (Rick Rieder)</strong></p><p>最近，贝莱德（BlackRock）全球固定收益业务首席投资官里克·里德尔成了热门人选。里德尔从未在政府或美联储系统内任职，对于被特朗普指责存在“政治偏见”的美联储来说，他将是一张全新的面孔。</p><p><img src="https://img.fastbull.com/prod/image/2026/01/B65BF713602C4D32A7D4B06505C785F1.jpg" referrerpolicy="no-referrer"></p><h4 data-mce-style="text-align: center;" style="text-align: center;">贝莱德高管里克·里德尔，被视为接替鲍威尔的热门人选之一</h4><p><strong>凯文·沃什 (Kevin Warsh)</strong></p><p>前美联储理事凯文·沃什也是一位有力竞争者。他曾呼吁对央行进行制度改革，并希望缩小美联储的资产负债表，后一个目标似乎与特朗普偏好宽松货币政策的立场相悖。值得一提的是，在2018年，特朗普几乎就选中了沃什担任美联储主席，但最终选择了鲍威尔。此后，特朗普曾多次公开对自己当初的决定表示后悔。</p><p><strong>克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller)</strong></p><p>美联储现任理事克里斯托弗·沃勒也在候选名单中。在本周的利率决策会议上，他是仅有的两位投下反对票、主张降息的决策者之一。沃勒是美联储内部首位从经济角度为降息提供理由的决策者。他认为关税不会引发通胀，且经济需要更多支持，这些论点为他赢得了不少同事的认可，也为去年的一系列降息决策奠定了基础。</p><p><strong>凯文·哈西特 (Kevin Hassett)</strong></p><p>白宫经济顾问凯文·哈西特曾是该职位的早期热门人选，但现在可能性有所降低，因为特朗普曾表示宁愿让他留任现职。作为一名经济学家，哈西特是总统多项非传统经济政策的坚定支持者，包括高关税和打击移民等。</p>
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拨款法案受阻，美国政府再临停摆
<b>摘要</b>：<p>美国联邦政府关门风险升级，参议院拨款法案未能通过，周末部分停摆阴影笼罩。两党僵局围绕国土安全部移民执法争议，民主党要求剥离该部拨款，特朗普政府面临最后时刻的博弈。</p> <p>美国联邦政府关门的风险再度升级。当地时间周四，美国国会参议院的一项关键程序性投票未能通过政府拨款法案，为周末的政府部分“停摆”埋下了伏笔。尽管如此，总统特朗普暗示，他仍可能在最后时刻与民主党达成协议。</p><p>截止本周五，包括国土安全部（DHS）在内的多个联邦政府部门就将耗尽运转资金。周四的投票结果为45票赞成、55票反对，远未达到通过法案所需的60票门槛。值得注意的是，有七名共和党参议员与民主党人一同投了反对票，导致了这次失败。</p><p>若两党无法在美国东部时间周五午夜前达成一致，国防部、财政部、国务院等多个核心部门将面临资金中断的窘境。</p><h3>关键投票失败，症结何在？</h3><p>此次投票的失败并不出人意料。根据参议院规则，拨款法案需要获得60票才能避免“阻挠议事”（filibuster）程序。目前，共和党在参议院占53席，而民主党及与其结盟的无党籍议员共占47席，这意味着任何一方都需要对方的支持。</p><p>本次受阻的法案覆盖范围极广，包括国土安全部、国防部、财政部、国务院、卫生与公众服务部、劳工部、住房与城市发展部、交通部和教育部等。</p><p>七名保守派共和党人的倒戈，加上全体民主党议员的反对，共同促成了法案的搁浅。不过，参议院共和党领袖John Thune特意将自己的票投向反对，这是一种程序性操作，旨在保留稍后重新发起投票的权利。他在投票前表示乐观，称“希望我们能达成协议”。</p><h3>移民执法争议点燃两党战火</h3><p>此次两党对峙的核心，在于国土安全部（DHS）的拨款问题。</p><p>参议院民主党领袖舒默（Chuck Schumer）明确表示，民主党人无法接受将DHS拨款与其他法案捆绑。争议的导火索是近期移民与海关执法局（ICE）和边境巡逻队在明尼苏达州的强制执法行动中，接连射杀美国公民，引发了巨大社会关注。</p><p>民主党人正试图借此机会，迫使特朗普政府改变移民执法机构的政策。他们的核心诉求是：将DHS的拨款从整个一揽子法案中剥离出来，以便进行单独重新谈判。</p><p>参议院拨款委员会副主席、民主党参议员Patty Murray在周四发言时也重申了这一立场。她表示：“我们在儿童保育、癌症研究、军队资金等问题上都已达成共识。但我们明确表示，如果在问责制上没有真正进展，我们不能也不会推进国土安全部法案。”</p><h3>关门倒计时，两党紧急博弈</h3><p>尽管投票失败，但谈判的窗口并未完全关闭。</p><p>据报道，舒默和特朗普团队在周三的沟通中已取得一些进展，双方正在探讨剥离DHS法案的可能性。一个正在酝酿的妥协方案是：为法案中其他九个机构提供持续到9月底的全额资金，但只为DHS提供一笔临时短期拨款，为后续谈判留出时间。</p><p>熟悉讨论情况的消息人士称，虽然协议尚未敲定，但谈判仍在继续，并且正朝着有利于民主党的方向发展。共和党领袖Thune也表达了希望：“我们越来越接近了。我的期待是，如果白宫和参议院民主党人能解决这个问题，他们就能凑够通过法案所需的票数。”</p><h3>“停摆”若成真，谁将受影响？</h3><p>如果两党无法就剥离DHS法案达成全体一致，那么政府部分停摆将从美国东部时间1月31日凌晨零点零一分开始。</p><p>届时，包括国防部、劳工部、教育部在内的多个重要机构将面临资金枯竭。更麻烦的是，任何对法案的修改，都必须送回众议院重新投票。而目前众议院正处于休会期，这意味着即使两党在参议院达成协议，议员们也必须被召回华盛顿，最终批准可能要推迟到下周一。</p><p>不过，即便DHS资金中断，其下属的移民与海关执法局仍能依靠去年夏天通过的另一项资金计划继续运作。</p><p>这将是自去年10月1日以来，特朗普政府面临的又一次停摆危机。值得一提的是，曾多次批评本党在秋季导致政府停摆43天的中间派民主党参议员John Fetterman，这次也投了反对票。消息人士称，他此举的目的是为了通过阻止当前法案，来为剥离DHS拨款创造条件。</p>
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