华尔街见闻
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AI推理刚需，NAND“周期更长更稳”！摩根大通：本轮主角是eSSD，铠侠成为首选
别只盯着HBM。摩根大通预测，未来三年NAND市场规模年增长率将从过去的10%暴涨至34%，2026年价格将飙升40%。核心逻辑在于，AI推理让企业级SSD成为“二级内存”，单台AI服务器存储需求达70TB，而机械硬盘供应崩盘加速替代，NAND正从周期品蜕变为AI基础设施核心资产。铠侠等厂商迎黄金时代。
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Rocket Lab——从小火箭之王到太空基建总包商，被低估的航天第二极
Rocket Lab已突破单一火箭发射商的局限，通过“发射+制造”的双轮驱动，构建了仅次于SpaceX的航天全产业链壁垒，被视为航天领域的“第二极”。其Electron火箭垄断小型发射市场，高毛利的太空系统业务，比如卫星制造与零部件，正成为新增长引擎。
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摩根士丹利2026年十大预测：AI能力分化加剧，科技巨头加速整合能源设施
摩根士丹利预测2026年，全球AI技术发展呈现分化格局、算力需求指数级增长超越供给能力、特朗普政府推出强力政策议程、AI技术转让与国家自给自足压力、能源成本上升引发政策反弹、AI巨头加速整合能源基础设施、全球制造业版图重构、拉美迎来三重变革驱动新投资周期、企业和政府启动大规模再培训计划、变革性AI将重塑经济和资产估值。
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当AI开始“带货”，摩根大通详解ChatGPT测试广告背后的变现逻辑
摩根大通称，OpenAI面对95%的免费用户占比及未来八年1.4万亿美元基建投入压力，广告成为必然选择。不同于传统模式，ChatGPT将聚焦捕捉用户“高商业意图”而非争夺注意力。此举旨在构建清晰的价值阶梯，通过广告体验倒逼用户向无广告的高级付费版转化，并有望通过精准匹配争夺高价值广告预算，目标2027年广告收入超百亿美元。
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付鹏：全球秩序重构下的资产分化——解码生产力博弈与财政货币政策的底层逻辑与未来走向【付鹏说16】
世界秩序大变局，催生科技生产力型与风险对冲型资产结构分化，各国战略重心差异主导经济路径，唯有实现生产力突破、生产关系改革与秩序稳定的协同，才能让货币财政政策回归有效、化解债务危机
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从“默许”到“亲自下场”，美国为何此时介入日元问题？
纽约联储罕见询价日元汇率。美银分析认为，美国或意图打压美元升值以提升贸易竞争力、维护美债稳定及增加对日外交筹码。同时日本大选临近，美日联手维稳汇率，可能是给高市政府在选举窗口期争取时间。
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半年悬而未决后，这家外资公募高管班子正式就位
资事堂·郑孝杰
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董事会换届落定！华泰证券人事开“新局”
资事堂·崔峻阳