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<blockquote> 央视与国际足联的这场转播权博弈，无论结果如何，对于体育产业都有着极高的参考价值。这已不只限于商业定价之争，更是全球体育秩序的软实力博弈。在全球体育话语权重塑的进程中，中国正打破既有规则、掌握主动，在国际体育格局中抢占属于自己的席位。 </blockquote> 国际足联主席詹尼·因凡蒂诺（Gianni Infantino）的姓氏源自意大利语“infante”，意为“婴儿”。而他某些言行中透露出的那种近乎天真的乐观，也似乎与这个姓氏形成了微妙的呼应。正如他对于世界杯门票定价合理性的坚持，在国际足联大会上试图促成巴勒斯坦与以色列代表握手，以及期待2026世界杯转播权在亚洲卖出天价所展现的那样。 距离2026世界杯开幕不到40天，央视与国际足联关于世界杯转播权的博弈，瞬间成为热议话题。据媒体报道，国际足联要价高达2.5亿至3亿美元（约合17亿至20.4亿人民币），而央视预算则最多8000万美元。双方的巨大价差让这场版权谈判陷入僵局。对于习惯通过电视或各大直播平台免费收看四年一度足球盛事的球迷而言，“怎么看世界杯直播”居然开始成为一个严肃的问题。 讽刺的是，上月底因凡蒂诺还在个人社媒上发布了与中国足协主席宋凯的合照。二人在温哥华谈笑风生，畅谈关于国际足联与中国足协未来的发展合作。然而，瑞士人估计不会想到，世界杯开赛在即，在中国大陆的版权销售却依然未解，中国市场有着比他更清醒的认知。 <img data-img-size-val="" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260507/v2_9d3dc30582ad42998786e7029196a2b3@000000_oswg105189oswg1080oswg676_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> 因凡蒂诺与中国足协主席宋凯会面，图：因凡蒂诺社媒 国际足联各个官方社媒评论区近期也是被大量球迷留言刷屏，原本在球迷群体中风评不佳的国际足联又面临新一波的舆论抵制。在体育大生意看来，这是国际足联在世界杯这一核心商品持续注水却还想越卖越贵并采取区别定价，得到的正常市场反馈。 <h2>央视 VS 国际足联：版权定价博弈</h2> 最近一次世界杯版权谈判，已经过去将近九年。2017年央视官宣拿下包括2018和2022两届世界杯在内的国际足联旗下多项赛事中国大陆地区独家全媒体版权。据媒体报道，当时央视花费3到4亿美元，对比2010与2014世界杯约1.15亿美元的打包售价已有惊人涨幅。 <img data-img-size-val="" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260507/v2_e6a8772947214b61b1f0e5a7431c79dd@000000_oswg107194oswg1080oswg715_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> 从国际足联的角度看，喊出高达3亿美元的要价似乎“情有可原”。扩军版本世界杯规模从32天64场增加到39天104场，“越多越贵”看似合理。体育版权业内人士Z先生向体育大生意表示，若国际足联本届世界杯要价在3亿美元（约合人民币20亿）以内，其实也并非完全不可接受。此前的俄罗斯世界杯以及卡塔尔世界杯，央视通过分销转播权均就回收了20亿元人民币以上，只要广告收入不至于过低，则完全可以覆盖版权费用及其他制作成本。加之流媒体平台取代传统有线电视平台成为体育赛事版权的主要竞价者，国际体育赛事的版权费用攀升是大势所趋。 然而，没有对比就没有伤害。在全球175个达成世界杯转播协议的国家与地区中，美国Fox Sports取得英语转播权花费4.8亿美元，日本的NHK、日本电视台、富士电视台和DAZN联合出资约2亿美元，而韩国JTBC斥资约1.25亿美元。上述国家都是世界杯参赛队所在国，而中国大陆得到的报价却远超日韩。据路透社报道，同为无缘世界杯决赛圈的亚洲人口大国，印度方面得到的初始报价则是1亿美元打包2026和2030两届世界杯，这一价格对比国际足联给中国大陆地区的报价，可谓天壤之别。而经过谈判后，国际足联要价降低至3500万美元依然未能与印度方面达成协议。 <img data-img-size-val="" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260507/v2_72bfb2b18a1c46dfa20708bc3b36a2ae@000000_oswg140039oswg1080oswg716_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> 国足自2002韩日世界杯以来已连续缺席6届世界杯、扩军导致的比赛质量稀释、比赛时间完美避开晚间黄金时间等，众多因素都指向世界杯在中国大陆地区估值过高。中国球迷很难为卡塔尔VS瑞士、海地VS苏格兰这样的比赛付出90分钟甚至是熬夜守候。此前咪咕先后拿下两届世界杯以及扩军版的世俱杯版权，乃至中国企业近年来在国际体育营销上的活跃，或许让国际足联对中国市场产生了过度乐观的误判。当因凡蒂诺们带着如意算盘

9点1氪丨DeepSeek拟募资最高500亿；“全国销冠”被刑拘，泰康人寿回应；OPPO就母亲节文案致歉

整理｜Kris <h2>今日热点导览</h2> 香港拿下世界杯转播权，FIFA与央视谈判仍陷僵局 油价上调，加满一箱92号汽油将多花12.5元 钱江摩托否认“围剿张雪机车” 30条中日航线4月取消全部航班 SpaceX冲刺上市，资本开支飙升数百亿 <h2>TOP3大新闻</h2> DeepSeek拟募资最高500亿元 据报道，DeepSeek拟募资最高500亿元，这将成为中国人工智能公司有史以来最大的一轮融资。(财联社) “全国销冠”任晓敏被刑拘，泰康人寿回应 5月7日，泰康人寿方面对记者表示，近日，泰康人寿青岛分公司个人代理人任某某被青岛市公安机关立案侦查，引发社会广泛关注。对此，公司高度重视，第一时间组织专项工作组派驻青岛，全力配合公安机关的工作，并同步启动对该事件的内部自查和客户排查，绝不姑息任何违法犯罪行为。 此前有消息称，泰康人寿青岛分公司销售任晓敏利用其“销冠”光环，以“帮公司冲业绩”“套取营销费用”等名义向客户、同事等短期借款，承诺高额利息，并以滚动方式维持运作，后随资金链断裂而暴露。青岛市公安局市南分局已正式以涉嫌诈骗罪对任晓敏立案，涉案本金规模约3亿至4亿元，受害人中既有身家不菲的高净值客户，也有她的内部同事。至于这笔巨额资金的最终完整去向，以及任晓敏的作案动机，目前除部分款项流向一名王姓债权人外，其余环节仍有待警方进一步查明。（第一财经、红星新闻、财新） OPPO就母亲节宣传文案致歉 5月8日，OPPO发文就母亲节宣传文案致歉，“我们的创作初衷，是希望打破刻板印象，呈现更多元、更立体的当代母亲形象：母亲可以热爱马拉松，可以沉浸文字创作，也可以拥有自己的追星爱好。我们已第一时间下架全部相关物料。我们将认真倾听各方批评，全面审查内容审核机制，确保此类问题不再发生。” 据此前报道，5月8日，OPPO发布的母亲节活动文案引发网友争议。其争议文案内容为：我妈有两个“老公”，一个是我爸，另一个一年见两回。跟我爸约会基本不打扮，见另一个，她恨不得穿婚纱。有网友认为，该文案价值观不正确；也有网友表示，文案内容只是“玩梗”。（界面新闻、中国新闻网） <h2>大公司/大事件</h2> 微信未读语音消息由红变灰，腾讯客服回应 近日，多位网友在社交平台发帖称，更新微信版本后，未读的语音消息显示为灰色而非红色。5月8日，界面新闻就此咨询腾讯客服，对方表示，iOS客户端正在灰度上线“快速浏览未读聊天”功能，首次上线时该功能会先展示为灰色。如果有用户当前未获得灰度名额，建议耐心等待后续功能更新。该功能支持快速查看所有未读聊天。（界面新闻） 香港拿下世界杯转播权，FIFA与央视谈判仍陷僵局 近日，FIFA官网显示，中国香港地区已获得2026年世界杯转播权。据悉，香港电讯盈科公司旗下Now TV与免费电视台Viu TV获得美加墨世界杯独家转播权。Now TV将通过收费平台全程直播104场比赛，Viu TV将会免费播出揭幕战、决赛等精选场次。据悉，电讯盈科买下世界杯转播权花费约2500万美元（约1.7亿元人民币）。据报道，FIFA向央视开出的单届世界杯转播权初始报价高达2.5亿至3亿美元（约合18亿至21亿元人民币），而央视的预算可能仅在6000万至8000万美元左右；即便经过多轮拉锯谈判降至1.2亿至1.5亿美元，仍与中方转播商的心理预期存在巨大差距。（新浪财经） 娃哈哈昌盛饮料集团更名宏胜恒枫 36氪获悉，天眼查App显示，近日，合肥娃哈哈饮料有限公司发生工商变更，企业名称变更为合肥恒枫食品制造有限公司。该公司成立于2006年7月，法定代表人为盛文龙，注册资本1600万美元，经营范围包括饮料生产、乳制品生产、食品生产等，由荣辉投资有限公司、丽水盛佳饮料有限公司共同持股。值得一提的是，近期，浙江娃哈哈昌盛饮料集团有限公司发生工商变更，企业名称变更为浙江宏胜恒枫饮料有限公司。 任天堂将Switch 2在日售价提高至59980日元 任天堂将Switch 2在日售价提高至59,980日元，预计新财年Switch 2销量为1650万台。（财联社） 油价上调，加满一箱92号汽油将多花12.5元 从国家发展改革委了解到，5月8日24时国内成品油调价窗口将开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（4月21日24时——5月8日24时），国际油价先扬后抑。5月8日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上调320和310元，全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升分别上调0.25元、0.27元、0.27元。用92号汽油加满50升的油箱将多花12.5元。（央视财经） 鸣鸣很忙增资至约2.2亿 36氪获悉，天眼查App显示，近日，鸣鸣很忙关联公司湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司发生工商变更，注册资本由2亿人民币增至约2.2亿人民币。该公司成立于2019年12月，法定代表人为晏周，经营范围包括食品销售、食品互联网销售、酒类经营、城市配送运输服务等，由晏周、上海鸟窝广告文化传播有限公司、李维等共同持股。 <stro

2026年AI基础设施路线图：五大前沿阵地

<blockquote> 神译局是36氪旗下编译团队，关注科技、商业、职场、生活等领域，重点介绍国外的新技术、新观点、新风向。 </blockquote> 编者按：刷榜单已无意义。2026年AI基建正从“智能大脑”转向“神经系统”：让智能走出实验室，在现实中感知与进化，才是硬核玩家的下一条护城河。文章来自编译。 第一代AI基础设施公司开发出了智能的“大脑”。而下一代基础设施将把这些智能引擎释放到现实世界中。 第一代AI是为一个“模型即产品”的世界而构建的，那时候，进步意味着更大的权重、更多的数据和卓越的基准测试结果。AI基础设施反映了这一现实，推动了基础模型、算力规模、训练技术和数据运营等领域巨头的崛起。这正是我们《2024年AI基础设施路线图》的重点，在那场AI基础设施革命拉开序幕时，这一蓝图引导我们投资了 Anthropic、Fal AI、Supermaven（后被 Cursor 收购）以及 VAPI 等公司。 不过，现在的格局已经发生了变化。顶级实验室不再仅仅追求基准测试的提升，而是转向设计能够与现实世界交互的AI；企业也正从概念验证（POC）阶段迈向真正的生产环境。那些让我们走到今天的、以规模和效率为核心进行优化的基础设施，已无法带我们进入下一个阶段。现在需要的是能够将AI锚定在业务上下文、现实经验和持续学习中的基础设施。 新一波AI基础设施工具正在蓄势待发，旨在让AI在现实世界中运行。我们确定了定义这一新浪潮的五个前沿领域，每一个领域都在解决模型规模化之外必须攻克的结构性限制。 <h3>下一代AI基础设施的五大尖端前沿</h3> <img data-img-size-val="2220,1252" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260410/v2_9072cb762bb4474fb04b821e7c6ab348@1694_oswg315813oswg2220oswg1252_img_png?x-oss-process=image/quality,q_100/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> <h4>1. “底座”（Harness）型基础设施</h4> 随着AI部署从单一模型转向复合系统，旨在“驾驭”模型——即释放其全部潜力——的基础设施变得比以往任何时候都更加重要。 以记忆和上下文管理为例。大多数企业AI系统都患有“组织性健忘症”。虽然基础的检索增强生成（RAG）解决了模型与数据源之间的连接问题，但复合AI系统现在需要更复杂的记忆基础设施。企业拥有海量的历史数据和组织知识——从内部文档到 CRM 记录——AI系统必须能够访问这些数据，以避免产生幻觉，并确保其输出与公司特有的现实情况相符。 可靠的AI部署不仅取决于模型的原动力，还取决于对知识检索、跨会话上下文管理和规划等组件的编排。随着模型日趋商品化，差异化竞争正在转向记忆和上下文层。开发者曾经需要从零构建的东西——如自定义向量数据库和检索系统——现在正在演变成一个独立的基础设施类别。初创公司和科技巨头现在都在提供即插即用的语义层，以跨会话维护对话上下文、用户偏好和长期记忆。 新型的评估和可观测性构成了另一个关键的基础设施挑战——这在以往的软件开发范式中并不存在。以将对话式AI智能体推向生产环境的团队为例，传统的监控手段追踪的是完成率、延迟、错误代码以及点赞/点踩反馈。但对话式AI的失败方式截然不同。当聊天机器人给出一个言之凿凿的错误答案，或者逐渐偏离用户的实际问题，再或者在误解请求的同时生成了一些看似合理的回复时，用户往往不会做出反应。没有投诉，没有点踩，也没有错误信号。在仪表盘上，对话看起来毫无异常，而AI其实已经悄无声息地失败了。 据估计，78%的AI失败是隐形的——AI出了错，但没人发现。用户没发现，传统监控没发现，甚至情感分析也没发现。这些失败通常呈现为以下几种反复出现的模式： <ul class=" list-paddingleft-2"> <li>信心陷阱——AI自信地胡说八道，而用户信以为真</li> <li>漂移——AI逐渐开始回答一个与初衷无关的问题</li> <li>无声错位——AI理解有误，但生成的内容足够像模像样，导致用户没有提出质疑</li> </ul> 即便用了更强大的模型，这些模式在93%的情况下依然存在，因为它们源于交互动态——即模型如何展示输出以及用户如何传达意图——而非能力上的短板。 应对这一问题的新基础设施正在涌现。像 Bigspin.ai 这样的平台不仅提供部署前的测试，还能根据黄金数据集和用户反馈对生产环境中的模型输出进行实时监控。我们也正在超越传统的分析方法，转向语义指标；Braintrust 和 Judgment Labs 等新平台，以及“LLM-as-a-judge”（以大模型作为评审）等技术，正逐渐成为高质量评估和指标定义的标准。 这些例子展示了对AI驾驭型基础设施不断演进的需求。关于环境、运行时、编排、协议和框架的更多内容，可参阅我们的《软件3.0路线图》。 <h4>2. 持续学习系统</h4> 当下的AI模型面临一个根本性的约束：冻结的权重阻止了模型在部署后进行真正的学习。虽然像压缩（compaction）这样的上下文管理策略非常强大，且我们看到许多顶级实验室在长期运行的智能体里面也用到了，但上下文学习（in-context learning）只能通过机械记忆实现表面层次的自适应，而无法习得新技能。此外，随着上下文的增长，成本也会变得高昂到难以承受，因为 KV 缓存会随着上下文

“阿布达比”又来买A股了

一季度，中东局势的反复扰动，一度让全球资金流向成为市场关注焦点。彼时，关于中东资金可能撤离风险资产、流向更安全市场的讨论并不少见。随着上市公司一季报披露完毕，中东主权财富基金在A股的最新持仓也随之浮出水面。 从已进入上市公司前十大流通股东名单看，中东主权财富基金一季度在A股的动作并不低调。Wind数据显示，截至2026年一季度末，阿布达比投资局、科威特政府投资局合计出现在77条A股前十大流通股东持仓记录中，合计持仓市值达217.62亿元。与2025年末相比，持仓记录增加33条，合计持仓市值增加127.50亿元，增幅约141.48%。 在这些新增名单中，既有紫金矿业、万华化学、三一重工这样的资源品和制造业龙头，也有立讯精密、京东方A、TCL科技、生益科技等硬件设备链条公司。 一位外资研究人士对记者表示，主权财富基金的季度持仓披露通常只能观察到进入前十大流通股东后的部分结果，不能简单等同于完整资金流向，但从新增名单和持仓市值变化看，一季度中东长线资金对A股部分资产的配置动作较为集中，尤其是资源品、硬件制造和高端制造方向。 <h2>阿布达比投资局现身66股前十大</h2> 从机构拆分看，阿布达比投资局是这一轮中东主权财富基金增持A股的主要变量。 <blockquote> 截至一季度末，阿布达比投资局出现在66条A股前十大流通股东持仓记录中，而2025年末这一数字为29条；其合计持仓市值由60.39亿元升至195.24亿元，增加134.85亿元，增幅约223.30%。持股数量也从去年末的2.53亿股升至11.51亿股，增加近8.99亿股。 </blockquote> 从新进持仓看，一季度阿布达比投资局新进入49家上市公司前十大流通股东名单，新进持仓市值合计153.00亿元。其中，阿布达比投资局重回紫金矿业前十大流通股东名单，一季度末持股数量达到1.41亿股，期末持仓市值为46.26亿元，并成为其一季度A股第一大重仓。值得注意的是，在2025年三季度和四季度的前十大流通股东名单中，阿布达比投资局均未现身紫金矿业。 此外，立讯精密、万华化学、京东方A、三一重工也位居新增持仓前列，对应持仓市值分别为17.63亿元、14.97亿元、11.84亿元和10.13亿元。 除了上述大市值品种，阿布达比投资局一季度还新进到三环集团、TCL科技、生益科技、复星医药、青岛啤酒、南方航空等公司的前十大流通股东中。其中，三环集团期末持仓市值为8.59亿元，TCL科技为7.10亿元，生益科技为5.46亿元。若按行业归类，硬件设备、有色金属、机械、化工等方向成为新增配置的主要落点。 这一特征也体现在行业汇总上。一季度中东主权财富基金持仓市值最高的行业为硬件设备，达到56.93亿元，而去年末仅为0.52亿元；有色金属持仓市值由5.30亿元升至50.27亿元，增加44.97亿元。机械、化工、汽车与零配件、传媒等方向也有不同程度增量。 个股层面，阿布达比投资局对部分原有持仓也进行了调整。例如，一季度继续持有巨人网络，持股数量由去年末的1661.78万股增至3562.52万股，持仓市值由7.19亿元升至11.24亿元，持股数量增加1900.74万股。长高电新、涪陵榨菜、深圳机场、扬农化工、科达利等也获得不同程度加仓。 不过，阿布达比投资局也有调出动作，一季度减持顺鑫农业、河钢资源、恒立液压、通化东宝、迪安诊断等原有持仓，同时宝丰能源、北新建材、德业股份、中国软件、白云机场等去年末仍在前十大流通股东名单中的公司已不见其持仓信息。以宝丰能源为例，阿布达比投资局去年末持有4481.28万股，对应持仓市值为8.80亿元，一季度已未出现在该公司的流通股东名单中。 <img data-img-size-val="908,1794" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260508/v2_1a9e7591afaa4bbdadf1a62598d08d0a@5888275_oswg1463155oswg908oswg1794_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> <h2>科威特政府投资局持仓减少</h2> 与阿布达比投资局的大幅现身上市公司前十大流通股名单相比，科威特政府投资局一季度在A股的持仓呈现收缩特征。 截至一季度末，科威特政府投资局出现在11条A股前十大流通股东持仓记录中，去年末为15条；合计持仓市值由29.73亿元降至22.38亿元，减少7.35亿元，降幅约24.72%，持股数量由1.16亿股降至9816.94万股，减少1738.40万股。 具体来看，科威特政府投资局一季度新进到赛轮轮胎、银轮股份、环旭电子、恒运昌、德力佳等5家公司的前十大流通股中，合计持仓市值10.21亿元。其中，赛轮轮胎持仓市值为3.76亿元，银轮股份为3.59亿元，环旭电子为1.89亿元。从行业分布看，汽车与零配件、硬件设备、半导体和机械方向均有出现。 与此同时，科威特政府投资局退出了9条去年末持仓记录，包括恒立液压、雅化集团、晨光股份、海信家电、汉得信息、大叶股份、昆药集团、新天然气、浩洋股份等。 原有持仓中，东方雨虹减持幅度较大，持股数量由去年末的3688.61万股降至1690.14万股，减少1998.47万股，持仓市值由5.01亿元降

奥特曼最险一战：前女CTO当庭翻脸，OpenAI权斗彻底打到台前

前CTO当庭翻脸，OpenAI权斗彻底打到台前！ 她当庭指控，曾在模型安全审批上误导她，还长期制造高管间的「混乱与不信任」。 <img data-img-size-val="1080,607" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260508/v2_0e43ae6358a64c41950b77f1f790ce35@5888275_oswg195448oswg1080oswg607_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> 这是自家人的翻脸。 Murati曾是OpenAI的技术核心。 GPT-4的发布，ChatGPT的爆红，她站在最关键的位置。 2024年她突然离职，外界猜测纷纷，Murati始终沉默，直到这次庭审。 <img data-img-size-val="1080,720" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260508/v2_857fdf1aa599448c91a73621ea982c6a@5888275_oswg1165735oswg1080oswg720_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> <h2>奥特曼通往AGI的路，铺满了精致的谎言</h2> 法庭上的Murati，彻底打破沉默。 她的证词直指一个极其敏感的问题——OpenAI在推进新模型时，内部安全审批流程到底是怎么运作的？ Murati描述了奥特曼的管理手法：关键信息选择性披露，不同高管收到不同版本的事实，安全审批的节点被模糊化处理。 结果是，没有人能拼出完整的画面。每个人都在信息碎片里做判断。 而最终判断权，永远回到奥特曼手里。 这是精心设计。 在马斯克起诉奥特曼的庭审中，法庭播放了Murati的视频取证录像。她证实了上面这个故事的真实性。 事情的起因是这样的：当时OpenAI准备发布一个新模型。 奥特曼告诉Murati，OpenAI的法务部门（当时由Jason Kwon负责）说不需要让OpenAI的安全委员会审查这个模型。 取证时律师问她： 据你所知，奥特曼先生这么跟你说的时候，是在说真话吗？ Murati回答：「不是。」 据报道，她随后解释说：「我后来确认过，Jason说的话和奥特曼说的话根本不是一回事。」 她把这种情况称为奥特曼和Kwon之间「对齐错误」（misalignment））。（Kwon现在已是OpenAI的首席战略官了。） <img data-img-size-val="1048,1420" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260508/v2_f23839f7685d4f8c9bb38bcd4201650f@5888275_oswg281475oswg1048oswg1420_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> 在高管团队中，奥特曼长期制造「混乱与不信任」——这是Murati在法庭上的原话。 从她嘴里说出这几个字的分量，比任何外部指控都重一万倍。 <img data-img-size-val="1080,636" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260508/v2_7f54dcfe6180407c8b4dd957b4cda602@5888275_oswg211757oswg1080oswg636_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> Tasha McCauley是当年那个罢免奥特曼的OpenAI董事会成员之一。 她提交的庭外证词，与此前OpenAI前董事会成员Helen Toner的证词形成呼应。 <img data-img-size-val="1080,608" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260508/v2_9e6c0d094a114937a2f2a2f8aa2bc2d1@5888275_oswg872582oswg1080oswg608_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> 两人都谈到了她们对奥特曼的不信任，以及他一手缔造的那种「有毒文化」。 <img data-img-size-val="1080,714" src="http

80%的钱流向AI，但谁来买单？

钱正在以一种人类商业史上罕见的速度涌入AI赛道。 2026年第一季度，全球风险投资总额飙升至约3000亿美元，创下历史最高纪录，80%流向了AI公司。 其中，三笔超级融资轮就拿走了大头： OpenAI、Anthropic、xAI三家AI公司，合计融资1730亿美元，占当季全球风投总额的近六成。 在全球范围内，资本从未如此狂热地涌入一条单一赛道，而这些钱几乎流向了同一个目的地：算力基础设施。 据The Information报道，Anthropic和OpenAI的合同，已经占据了亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云三大云平台订单积压的一半以上。 但在算力这个目的地，横着一个全行业都在回避的问题： 谁在为AI产业堆积的万亿级算力订单最终付钱？ <img data-img-size-val="1080,633" src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20260508/v2_7c45b05868e44f6fbf5156b3603028ff@6366747_oswg175525oswg1080oswg633_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" referrerpolicy="no-referrer"> <h2>AI之争正在变重</h2> 过去两年，AI行业讨论的核心是模型能力，但现在牌桌上的筹码变了。 头部AI玩家争的，是谁拥有更多数据中心、更长期的芯片供应、更稳定的电力、更低的推理成本。 最典型的信号，是模型厂商开始向上游抢算力。 5月7日，Anthropic宣布与SpaceX达成协议，租下Colossus 1数据中心全部算力容量。 该超算集群搭载约22万块英伟达GPU，将在一个月内为Anthropic新增超过300兆瓦算力，直接刷新行业扩容纪录。 这不是按需租赁，而是整栋独占。 Anthropic的真实处境是，它已经与亚马逊、谷歌、微软等签下了一大把长期算力合同，但全部要等到2026年底至2027年才交付，Colossus 1是少数能在一个月内交付的选项之一。 因此，Anthropic选择了一个更贵、更快的方案，而不是一个更便宜、更慢的方案。 这意味着，在算力窗口期面前，成本不再是首要考量，时间才是。 OpenAI布局则更早。 它与软银、甲骨文共同发起的“星际之门”项目，总投资计划5000亿美元，目标在全美建设10GW容量（约为Colossus 1的33倍）的AI数据中心。 2026年4月，OpenAI宣布该计划已提前数年完成原定目标，目前已签署总计10GW的AI算力合同。 种种动作表明，算力已经成为模型公司的战略资产。 大模型公司正在从软件公司，变成一种越来越接近云厂、电厂和半导体公司的重资产玩家。 与此同时，云厂商也在向下游打包生态。 过去，云计算厂商之间主要拼的是IT基础设施。 但AI时代，云厂商想卖的已经不只是GPU实例，而是一整套“算力+芯片+模型”的组合。 2026年4月，谷歌宣布向Anthropic投资最高400亿美元。 但投资只是交易的前半句，后半句是： Anthropic承诺未来五年向谷歌云支付2000亿美元，用于采购云服务和谷歌自研TPU芯片算力，约占谷歌云披露收入积压的40%以上。 与英伟达GPU不同，TPU是谷歌自研AI芯片。 围绕它构建的软件工具链，意味着客户一旦接入谷歌云TPU生态，迁移成本极高。 Anthropic与谷歌签署的协议，就锁定了未来数年数的TPU算力产能。 这一连串交易的背后，是一个清晰的战略图景。 谷歌正在把云基础设施、TPU芯片和模型打包成一个整体，面向企业客户提供无法拆分的全栈方案。 在这一趋势下，云厂商也在变重。 过去云厂商卖计算资源，比拼的是价格；现在卖生态系统，比的是谁能让客户再也离不开。 模型公司看起来仍站在聚光灯下，但云厂商正在重新定义舞台本身。 在模型厂和云厂的双重加码下，AI产业更重的一面出现了：资本开支进入军备竞赛级别。 路透社称，微软、Alphabet、亚马逊、Meta四大厂商，预计今年将在数据中心和AI相关基础设施上投入超过6000亿美元。 这个数字代表着什么？ 2019年，同样这四家公司，年度资本开支合计约800亿美元。 七年后，这个数字翻了近8倍；而同期，全球GDP增速远没有接近这个量级。 这种增速，已经彻底告别了按利润回报逐步扩大投资的传统商业逻辑。 科技巨头内部为此创造了一个词：战略税。 即不知道具体回报多少，甚至不确定能不能算过账，但不交就会死。 恐惧，而非利润预期，才是这场资本军备竞赛最核心的燃料。 如今的AI竞争，已经变成了一场围绕数据中心、电力、芯片、云合同展开的基础设施战争。 <h2>巨头内部的算力圈地运动</h2> 当模型厂商和云厂商两股力量同时向基础设施逼近，它们开始撞向彼此。 翻开Anthropic的投资与战略合作名单，能

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