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高盛深度解读"后现代"投资图景：估值提升躺赢时代终结，资本支出超级周期悄然来袭

高盛提出，全球已告别“低利率、低通胀、全球化”的旧周期，进入“后现代”投资时代：估值扩张难再复制，盈利增长成为回报核心驱动力。AI革命与地缘政治共同催生资本支出超级周期，资金正从软件、互联网向电力、工业、能源、国防等实体经济扩散。高盛认为，未来指数回报或趋于平淡，但行业与风格分化将显著加剧，主动选股的阿尔法时代正在到来。

电容巨头尼吉康全面涨价，AI服务器需求引爆铝电解电容紧缺

日本铝电解电容龙头尼吉康宣布对全系列铝电解电容提价10%–15%，叠加佳美工同步涨价，凸显行业供需持续紧张。AI服务器需求爆发叠加中东局势推升原材料与电力成本，产能满载下供需缺口扩大，电容价格进入上行周期。

钢铁需求降温，铁矿石跌破100美元，创3月以来最低水平

新加坡铁矿石期货跌破100美元/吨，为今年3月以来首次，今年以来累计跌幅扩大至约6%。需求端，主要经济体粗钢产量回落，宏观经济数据疲软，市场情绪趋于谨慎；供应端，几内亚Simandou矿山稳步提产，港口库存攀升至同期高位，高供给高库存格局压制价格反弹空间。

摩根士丹利高浩灃：中国有潜力创造三万至四万亿美元的AI增量市值

资事堂·陈嘉懿

一年赚超220%！汇丰晋信陈平：别猜顶，AI的正循环才刚刚扣下“扳机”

资事堂·佳尔

拉加德警告：AI可能引爆下一场金融危机

欧洲央行行长拉加德警示，人工智能在金融领域的最大隐患并非技术本身，而是其可能加剧系统脆弱性。目前，欧央行已对109家银行完成AI及网络安全专项审查，并将致函各银行首席执行官，要求强化风险防御能力。拉加德同时呼吁，应推动构建全球协同的AI监管框架，防止技术滥用引发系统性金融危机。

牛市终章序幕已启？美股散户重返股市，ETF资金流入逼近历史峰值

美国股票ETF单月资金净流入突破1500亿美元，达历史第二高水平，散户资金大举涌入。市场人士认为，牛市遵循聪明钱率先布局，机构投资者二阶段入场，散户高位接盘的规律。此时散户大举介入或意味着行情尾声。同时股票供给过剩与流动性收紧构成的结构性压力持续上升。

美国最大原油储存枢纽库存跌至十年最低，逼近最低警戒线

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王毅同伊朗外长阿拉格齐通电话

新华社

统计与计算机首当其冲！高盛揭秘AI时代最脆弱的大学专业

高盛研究显示，计算机科学、统计等专业因对口编程、数据分析等高度可自动化岗位，AI替代风险最高；医疗、工程等领域则因依赖实操与人际互动，AI替代风险较低。美国学生正加速“用脚投票”——2025-26学年，高替代风险专业注册人数下降超1%，计算机专业降幅逾10%。

市场静待沃什首秀，美股指走高，半导体股多数上涨，SpaceX跌幅扩大至4%，油价涨1%

张雅琦、李佳

美伊协议难消顾虑，全球船东对重开霍尔木兹航线态度谨慎

特朗普称，“许多满载石油的船只”驶离霍尔木兹海峡，恢复通航无需太多外部帮助。全球最大船东直接会员制贸易组织BIMCO警告，美伊协议中多项关键细节仍有待厘清，在此之前不能认定航行已属安全。成品油船东Hafnia强调只有在对安全环境具备足够信心后，才会恢复相关航行。日本三井称，派船穿越海峡前，须与政府和险企密切协调。