华尔街见闻
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科技股方向或由此决定！野村：美光财报正取代美联储成为短期市场最大变量
野村证券最新报告指出，美光科技即将发布的财报，其期权隐含波动溢价已超越近期美联储议息会议，成为短期科技股定价的首要变量。报告显示，美光期权的盈亏平衡区间位于股价上下7%至8%之间，一旦实际波动达到10%，有望触发科技股持续一到两周的方向性行情。
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韩国引爆“黑色星期二”，全球芯片股大牛市遭“当头棒喝”，只是“技术性调整”吗？
这轮芯片股暴跌背后，并非韩国“小作文”引发的意外，而是AI板块极度拥挤、杠杆脆弱下的必然出清。高盛等分析师认为，AI叙事未发生转变，杀跌集中在拥挤多头，更像一场“技术性回调”。但加息预期升温、65%公司处于回购静默期，多重压力已在积聚，回调与中期风险之间并无清晰边界。
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全球芯片股灾的暴风眼：韩股暴跌背后的“各种鬼故事”
此次抛售狂潮源自一系列利空共振：SK海力士可能放缓先进存储芯片扩产的报道，动摇了市场对AI硬件需求的预期；韩国国内关于对股票未实现收益征税的政策讨论，以及监管层对杠杆ETF过热的警告，击溃了市场的信心。分析人士指出，此次极端波动更多是由算法交易的机械性抛售、散户杠杆资金的强制平仓以及机构再平衡驱动，而非基本面的瞬间恶化。
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高盛再谈AI热潮现状：在投资周期见顶之前，“强劲盈利将压倒估值忧虑”，波动性会进一步上升
AI行情不是1999年泡沫重演，但市场已悄然跑到宏观前面。高盛最新研报指出，自2022年11月以来AI相关公司市值暴增27万亿美元，远超宏观基准测算的9万亿美元。盈利上修暂时压住估值忧虑，但真正风险已从"估值泡沫"悄然转向"盈利泡沫"——一旦资本开支周期见顶，当前受益最直接的公司将首当其冲。
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报道：三星或宣布90万亿韩元股票回购计划，用于支付员工奖金
据韩联社报道，三星电子计划回购约90万亿韩元股票，用于支付员工特别绩效奖金，相关细节将很快公布。此举源于三星与工会达成的协议，约定以公司股票形式发放奖金，税后预计支付金额约为93万亿韩元。
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全球科技股暴跌：AI牛市的又一场压力测试
研外之意
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豆包正式推出收费版，三档定价、最高一年6000元，贵不贵？
豆包正式上线专业版付费订阅，三档定价为68元、200元、500元/月，高级版一年最高6000元，免费版日常功能不受影响。核心新功能是接入豆包2.1 Pro模型的“办公任务模式”，支持操控本地电脑、定时任务、内置Office套件等。收费背后是严峻的成本压力：日均算力消耗数千万元，但日收入不足百万元。
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“AI需求可见度”延伸至2028年！美银美林：存储在此之前不会“供过于求”，半导体设备将大幅增长
在全球芯片股遭遇“芯片惨剧”当天，美银发布报告，将AI需求可见度延伸至2028年。DRAM/NAND供给充裕率在2028年前持续高于110%，不存在实质性过剩风险；半导体设备支出2028年将达2500亿美元，较此前预测上调23%。该行据此将美光目标价上调至1500美元。
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终于涨不动了，开启调整的美股支撑位在哪？
美股三个月狂飙后骤然失速，芯片股抛售拖累纳指重挫，标普逼近技术十字路口。标普500指数近端支撑是7340、7237点，中期防线为7000点；纳指100指数方面，29300、28930点和50日均线为支撑位；市场广度能否修复，或成AI行情续命关键。
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种种迹象显示“接近周期顶部”，但瑞银坚持：现在退出中国科技股“为时过早”
全球芯片股暴跌当日，瑞银发布报告指出中国AI科技上行周期已出现仓位拥挤、估值偏高、IPO增多等“接近顶部”信号，但维持超配判断。核心依据是：当前盈利增速约80%，过去3个月盈利预期上调15%，订单能见度延伸至2027年底；历史上科技股在触顶前最后3个月平均仍有48%涨幅。
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高盛相信“腾讯估值修复取决于AI叙事进展”，微信AI内测是关键一步
微信AI助手"小微"启动内测，标志着这一超级应用正式进军智能体赛道。然而腾讯股价周一下跌1.6%，跑输大盘。高盛指出，市场疑虑集中于三点：自研WeLM模型与混元并行引发资源重复投入担忧；全面推广后推理成本或侵蚀利润达5%-17%；短期变现路径尚不清晰。
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高端PI膜：黄金薄膜的"供需悬崖"，从1.2万吨缺口演化220亿国产替代蓝海
产业链反馈显示，宇部兴产（UBE）电子级PI膜80%产能已被下游以溢价锁定，海外大厂产能被英伟达等AI算力巨头锁至2027年。这揭示了高端PI膜很可能正经历结构性供需失衡的临界点。
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创业板涨1%，科创50暴涨近4%，PCB、光通信反弹，创新药再拉升，恒科指涨超2%，半导体狂飙
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市近4500股飘绿，上午半天成交2.1万亿。沪深两市半日成交额2.09万亿，较上个交易日缩量2318亿。板块方面，半导体产业链逆势走强，先进封装、存储器、PCB方向领涨；锂矿、CRO、氟化工概念股活跃。金融科技、AI应用、工业金属、大消费题材调整。
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特朗普施压石油公司：油价必须更快下跌，否则面临司法部调查
特朗普怒斥大型石油公司"哄抬油价"，亲自喊话司法部立即介入调查，强硬表态再度拖累国际油价跌破关键位。然而专家直言此举不过是"政治秀"——汽油定价链条复杂，零售价滞后原油数周才能传导。与此同时，霍尔木兹海峡通航改善，供应压力或迎来实质性缓解。
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华硕预判PC涨价潮降温，预计第三季度只会出现个位数的涨幅
华硕预计第三季度产品价格涨幅将收窄至个位数，意味着自2025年四季度以来累计上涨30%的PC涨价潮有所放缓。这主要得益于核心零部件价格回调及市场承压，但分析师警告内存价格上涨压力或延续至2028年。
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楼市的双重分化
国金宏观张馨月
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背靠国寿近十年，广发银行仍在新旧引擎之间打转
今年6月，广发银行南京分行将一笔18.27亿元的债权资产包挂上处置平台； 几乎同时，该行第六大股东中...
