华尔街见闻
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能源链与AI链支撑国内盈利分化，境外回购与本币互换助人民币国际化---W26国内宏观脱水
5月工业企业盈利增速较4月略回落至21.1%，但仍高于一季度的15.5%，营收增速延续回升。能源及A...
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AI基建“吞金”无底洞：科技巨头密集融资引爆债市担忧，高评级信用利差走阔
本月，美国高评级科技债风险溢价升至0.79个百分点，较5月底的0.74个百分点显著走阔。
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“央行中的央行”拉响AI泡沫警报：万亿美元资本支出狂潮恐演变为漫长崩盘
BIS重磅警告：超万亿美元的AI狂热恐重演互联网泡沫，演化为“旷日持久的投资崩盘”！若商业回报不及预期，叠加地缘能源冲击与通胀压力，全球金融市场与家庭财富恐遭遇毁灭性的连锁反噬。
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美银Hartnett：若Mag7再跌，今夏市场或将全面转入防御模式
美银重磅警告：今夏市场或迎“全面避险”风暴！美股现罕见资金净流出，云巨头与芯片股走势严重分化，万亿AI资本开支焦虑正拷问市场神经。若科技巨头破位下跌将加速资金洗牌，长端美债与黄金正成为顶级避险首选！
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SemiAnalysis：从基础设施到模型层，AI价值链上的财富迁移正在提速
智能体AI商业化提速，模型厂商利润狂飙。而手握最稀缺算力的英伟达与台积电，却存在严重的“定价滞后”。这一市场错位暗藏着巨大的提价空间，一场AI产业链的价值重估与财富大洗牌正蓄势待发。
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美股近一个月触发7次，“兴登堡预兆”有多准？A股准确率高达92%！
曾精准预警股灾的“兴登堡预兆”在美股密集亮灯！历史回测该信号对A股回调预测有效率高达92%。浙商证券提示，美股短期调整风险骤升，或联动致A股波动加剧。好在当前A股尚未严格触发警报，中期“慢牛”底色不改。
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下周重磅日程：美国非农、中国PMI、沃什出席欧洲央行论坛，半导体“7月涨价潮”
下周宏观焦点集中于美国6月非农报告与中国官方PMI，数据将直接关乎美联储加息预期与中国制造业增长成色。事件方面，欧洲央行年度论坛汇聚沃什、拉加德等全球央行舵手，货币政策信号密集。产业端，三星计划宣布历史性的1000万亿韩元本土投资计划，AI需求驱动全球半导体涨价潮7月全面引爆，村田、英飞凌等十余家企业集体提价。
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“战略模糊”、“数据驱动”！沃什要做格林斯潘？那“看跌期权”要学吗？
美联储新帅沃什全面致敬格林斯潘，重拾“战略模糊”与数据驱动，为市场复刻昔日暴涨繁荣打开想象空间。但暗礁已现：他能否在缔造高增长、低通胀奇迹的同时，避开资产泡沫，并亲手击碎“美联储兜底股市”的危险幻觉？
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美联储的集权式改革以及沃什的阳谋
沧海一土狗
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超万亿美元顺差之后：中国资本输出格局逐渐成形
中国正由贸易顺差驱动迈向资本输出时代，人民币国际化逻辑加速转向资本输出、全球投融资与离岸金融生态建设。
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利率破 5，黄金崩？长江证券想证明：加息未必利空黄金
“利率破5，黄金必崩”已成历史偏见！在史无前例的“高债务+高利率”共振下，美国巨额利息支出首超国防预算。黄金定价正从“机会成本”向“信用替代”颠覆性切换，高利率持续反噬美元信用，系统性强化黄金中期配置价值。
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算力告急：谷歌悄然对Meta实施Gemini使用上限
全球AI算力告急！因不堪负荷，谷歌被迫对巨头Meta实施算力限流，致其多个项目延误。这场风波不仅逼迫谷歌急向SpaceX租借算力救场，更倒逼Meta加速转向自研模型。AI推理算力争夺战已全面白热化！
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广发刘晨明：刺破科网泡沫的是联储加息吗？
广发策略
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美国科技企业悄然转向中国AI模型，Coinbase带头用上GLM与Kimi
美国科技巨头悄然投向中国AI！Coinbase将智谱与月之暗面设为默认模型，在用量指数级暴增下成功将AI支出“腰斩”。这不仅验证了中国开源模型的卓越商业价值，更直接冲击了美国头部大模型的定价权，正重塑全球企业AI基建新格局。
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强美元、加息预期与AI虹吸
中信证券研究
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7月美联储决议前，沃什有两次"重要亮相"，下周是第一次！
美联储新主席沃什的政策底牌仍是“黑箱”！下周他将迎来海外首秀，与欧英加三大央行巨头同台。面对强劲非农或再燃加息预期及AI过热风险，这场巅峰对话将是市场拿着放大镜“解码”美联储利率路径的最关键窗口。
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mSAP大分歧：精密线路"最后的堡垒"，15微米能否重构450亿美元PCB产业链条？
mSAP工艺已不仅是一项改良技术,而是半导体后道再分布层(RDL)与高端硬件主板融合的核心咽喉。
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什么导致本周市场大动荡？高盛合伙人：不是沃什，而是AI再平衡
“目前仍是股市在驱动宏观，而非宏观在驱动股市”。这场波动并非AI投资周期终结的信号——"我们仍处于一场历史性投资热潮的进行之中"——但市场对这轮热潮中净赢家与净输家的判断，正在经历一次深层次的重估。
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欧洲遭遇史上最严酷热浪，空调卖爆了，美的PortaSlit“二手价格超过新机”
极端高温暴露欧洲基建短板，亚洲家电巨头狂揽“气候红利”。美的PortaSlit凭借精准规避严苛法规的免安装设计，强势击穿欧洲制冷市场壁垒。
