华尔街见闻
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下周重磅日程：中国通胀数据、美联储会议纪要、SK海力士美股首秀、智谱MiniMax解禁
中国6月CPI、PPI及外储数据下周公布，市场关注价格“K型分化”是否延续。美联储6月会议纪要出炉，此外美国将就对60国加征关税举行听证会。苹果、OpenAI、Meta等科技巨头CEO将齐聚太阳谷峰会，美股二季报序幕开启。智谱、MiniMax港股解禁，流动性压力骤升。SpaceX将入纳指，SK海力士ADR美股首秀，OpenAI GPT-5.6即将发布。
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A股万亿天团，“深圳造”只剩独苗
上海证券报
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半导体扩产超级周期“黄金窗口”：材料与设备的万亿拐点红利
三星、SK海力士正开启存储芯片领域史无前例的扩产浪潮，全球存储资本开支2026/2027年预计分别达1103亿和1685亿美元，同比增长63%/53%。
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俄乌互相发动大规模袭击
央视网
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铷铯：AI与新能源的“战略稀缺金属”，供需断崖打开4倍增长空间？
全球铷铯资源极度稀缺、供给高度垄断，而钙钛矿光伏、太空能源、6G通信、量子技术等新兴需求的爆发式增长，正在推动铷铯盐市场从“吨级”向“千吨级”跨越。
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华为首颗“韬芯片”霸气侧漏
上海证券报
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鸿海二季度营收同比增长近40%，AI业务驱动三季度有望持续高增长
鸿海6月营收8217.63亿元新台币，同比大增52.11%，创同期新高；第二季度营收2.51万亿元，同比增长39.83%，环比增长18.02%，亦刷新同期纪录。上半年累计营收4.64万亿元，同比增长34.99%。AI产品拉货需求为核心驱动力，云端网络业务增长最快。公司预计第三季度AI机柜持续放量、ICT产品进入旺季，营运将实现同比、环比双增。
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HBM之父金正浩：AI的本质是内存，GPU真正工作的时间只有10%
被称为"HBM之父"的金正浩认为，AI的核心竞争力正从GPU转向内存，"谁更强，由内存决定"。随着Agentic AI和具身智能发展，未来内存需求将增长1000倍。HBM之后将是HBF、HBS的时代，终极AI芯片将演进为一栋"100层3D大楼"：HBM、HBF、HBS垂直堆叠，GPU位于顶层负责散热。
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韩国总统幕僚长：政府寻求利用半导体繁荣带来的税收盈余设立“未来应对基金”
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天下苦DRAM久矣
半导体行业观察
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与特朗普通话85分钟，普京称“俄军正全线进攻”，此前威胁夺乌克兰更多土地建安全区
据俄方通报，普京在7月4日与特朗普的通话中表示，俄军正全线发起进攻，重申愿外交解决但须兼顾俄方原则立场；特朗普承诺推动尽快停火，特使及女婿将访莫斯科调解。当地时间7月3日，普京穿迷彩服视察前线，宣布控制卢甘斯克，并威胁在哈尔科夫、苏梅夺占更多土地作为“安全区”。
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无惧回调！瑞银上调海力士目标价，预测“三大利好”即将到来
SK海力士近5日跌8%，瑞银报告将其12个月目标价从300万韩元上调至320万韩元，主要基于三大催化剂：长协锁价覆盖60%–70%的量价，盈利确定性增强；HBM4预计2026年Q2规模出货；美股ADR上市后有望加大回购力度。
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精准预测“美股动量股”暴跌后，高盛看到“逢低买入”的迹象
高盛高贝塔动量篮子（GSPRHIMO）近两日重挫18%，创2020年来最大跌幅。该策略2026年已多次出现两日跌超10%后修复的走势，当前模式高度相似。高盛提前预警7月回调并认为跌幅已为战术反弹留出空间，但仓位极度拥挤，若去杠杆持续，潜在最大回撤或达现有跌幅两倍。
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韩国存储扩产、Meta出租算力--野村谈“存储两大利空”
野村认为，“存储两大利空”实为伪命题。韩方投资需数年才能落地，且HBM挤压通用产能，全球存储核心矛盾仍是严重短缺；Meta此举旨在提升资本回报率，将压低算力成本，反而会激发更庞大的AI增量需求。AI需求未见顶，情绪错杀为板块提供了重估窗口。
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MiniMax高盛电话会：对今年10亿美元ARR充满信心，模型优势在“组织敏捷性”，与国产芯片高度集成
高盛认为，最核心的催化剂在于中国AI大模型行业正迎来“价格战”的拐点，竞品涨价凸显其成本壁垒。公司凭借超90%算力利用率与架构升级，在维持低价的同时实现超高毛利率。此外，数周内将发布H3多模态视频模型进军影视制作。该行维持买入评级，12个月目标价港币860元，较当前股价港币356.80元隐含141%上行空间。
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资管巨头：市场对AI生产力的期望过于乐观
安联首席经济学家Subran警告，市场对AI提升生产力的预期存在"非理性繁荣"，现实将是不同行业受益程度差异显著的"混合局面"。他点名批评部分企业陷入债务扩张循环，资本投入回报高度不确定，并指出股市定价过于乐观，而债市相对理性。
