华尔街见闻
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阿里新旗舰模型Qwen3.8预览：2.4万亿参数，直逼Fable 5和Kimi 3
阿里将Qwen3.8 Max定位为"当今最强大的模型之一，可与领先的前沿AI模型媲美"。Qwen3.8 Max是千问首个参数规模突破1万亿的多模态模型，能够在同一系统中处理图片、视频和文档等多种内容形态，已在Qoder等平台上线，完整权重"很快"开放。
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指数“跌破”年线，对A股意味着什么？关键是时长和回撤幅度
国盛证券判断：若跌破年线后10个交易日内回归、最大回撤不超过5%，牛转熊概率较低；真正的牛转熊需同时具备叙事“拐点”与估值“极化”，而当前上证指数PE仍处于近三年均值一倍标准差附近，尚不满足历史牛熊切换条件。需关注未来一到两周企稳信号及科技公司财报验证。
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市场代劳“加息”，沃什全力“抗通胀”
美债收益率已悄然"代劳"加息——两年期收益率较政策利率高出逾45个基点，实质压制经济。沃什鹰派表态为市场提供锚点，9月加息几成共识，但贝莱德、DoubleLine等机构警示：通胀数据仍存变数，债市已在嗅探，此刻重仓押注或为冒进之举。
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连续第14个月维持不变！7月LPR报价出炉：5年期以上3.5%，1年期3%
东方金诚认为，伴随此前高油价对全球经济的拖累效应显现，以及美国关税政策还有较大不确定性，下半年稳增长政策有望加码，实施政策性降息的可能性比较大，估计降息幅度会在10到20个基点，进而带动LPR报价跟进下调。这是下半年促消费扩投资、有效对冲外部不确定性的一个重要发力点。
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中金：极致结构市的三种“结局”
中金刘刚、王牧遥
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中金：年内二次买点或已到来
中金公司李求索等
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电池消费税落地：关注传导节奏，新技术豁免凸显政策倾斜
华泰证券刘俊等
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更多Token、更多芯片！Kimi K3体现“杰文斯悖论”，效率提升反而增加资源消耗
花旗半导体分析师Peter Lee认为，Kimi K3触发“杰文斯悖论”，即技术效率提升降低单位使用成本后，最终资源总消耗不降反升，服务器DDR5和eSSD等通用内存需求仍会增加。美银证券认为，更强的中国开源模型未必会让美国AI巨头削减算力投入，相反模型差距收窄会提高领先者维持优势的成本。
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AI基建的压力测试
AI基建压力测试来袭，行情终结还是切换信号？长江证券最新研判指出，capex增速放缓与Token支出指数回调并非周期终结，而是AI投资逻辑从"技术可行性"向"经济可行性"的结构性切换。主线正从上游硬件贝塔转向稀缺环节与应用收入兑现，HBM、先进封装、高速光互连或率先重获溢价。
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高盛：6月通胀已消除美联储7月加息可能性，沃什需要详解应对机制，避免金融波动
美国6月核心PCE同比仅3.3%、核心CPI低至2.6%——高盛首席经济学家Hatzius直言，通胀改善已"有效消除"7月FOMC加息任何可能性。但真正的考验才刚开始：新任联储主席沃什必须比以往更清晰地阐明政策反应函数，否则金融条件一旦超调，市场叙事将彻底失控。
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电池消费税或加速行业洗牌，宁德时代更抗压，乘用车影响不大、储能回报更敏感
摩根大通和高盛认为，电池消费税计入“税金及附加”，不影响营收和毛利率，但将对营业利润和净利润带来一定影响。行业龙头整体可控，宁德时代凭借海外收入占比高、盈利缓冲厚及议价能力强最具韧性；国内市场为主、盈利较弱的厂商压力更大。乘用车终端影响有限，但储能项目回报率更敏感，行业整合或加速。
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创业板冲高回落一度转跌，煤炭、白酒爆发，算力硬件再跌，恒科指大涨3%，科网股集体拉升
早盘CPO概念震荡反弹，新易盛涨超8%，联讯仪器涨超10%，仕佳光子、杰普特、中际旭创、德科立、天孚通信等多股涨超5%。煤炭板块震荡反弹，大有能源、郑州煤电涨停，辽宁能源触及涨停，中煤能源、昊华能源、兖矿能源跟涨。
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高盛解读新易盛财报：Q2利润大超预期，800G/1.6T 光模块出货量将持续提升
高盛认为，新易盛Q2净利润指引中位数超预期44%，核心驱动为AI资本开支激增及产品向800G/1.6T高速光模块升级。随光芯片供应改善与产能扩张，高速光模块出货量将持续攀升。基于强劲基本面，高盛全面上调其2026-2028年盈利预测，目标价上调至633元，维持“买入”评级。
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头部量化“迅猛加仓”，灵均投资公告两周内自购2亿
资事堂·佳尔
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字节游戏的AI试错，这回试出了路
勤奋和耐心没有捷径
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Anthropic被曝测试AMD GPU，AI巨头正在系统性降低单一算力依赖
芯片分析机构SemiAnalysis从AMD高管公开代码中发现，Anthropic将成为AMD新客户，这家Claude背后的AI独角兽已构建起涵盖谷歌TPU、三星的多元算力矩阵，如今再引AMD入局，剑指供应链风险与英伟达垄断议价的双重破局。
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科技股抛售继续，韩股跌超4%，美伊冲突推油价破91美元、现货黄金下跌
美伊冲突升级，布伦特原油一度涨超3.8%，突破91美元/桶，创6月以来新高。韩国综指跌幅持续扩大，一度跌超4.35%，韩国交易所相继对KOSDAQ和KOSPI启动程序化卖盘熔断机制；MSCI亚太指数距6月高点跌幅已超9%，逼近技术性回调区间。科技股抛售持续，费城半导体指数上周五已跌入熊市。
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工信部：推动建立算力市场化定价标准，着力培育全国一体化技术市场
工信部最新数据显示，前5个月规模以上工业企业营业收入利润率达5.66%，创2024年以来月度累计新高；制造业AI应用普及率突破30%，开源大模型全球下载量破百亿次。工信部同时宣布，将推动算力市场化定价标准，并着力打破技术交易区域壁垒，构建全国一体化技术市场。
