华尔街见闻
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国际油价短线下挫！报道：美伊调停方已提议双方停止打击行动10天
美伊局势再现外交与军事并行的复杂局面。7月20日，伊朗确认收到卡塔尔主导的停火提议，建议双方实施为期10天的停火。然而，伊朗总统同日称国家处于“全面战争”之中。与此同时，双方军事行动并未停歇，美军连续第九晚空袭伊朗境内目标，伊朗革命卫队也对科威特境内美军基地发动无人机打击。
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中概互联网巨头已触底？伯恩斯坦：AI成本被过度悲观解读，重点关注腾讯
伯恩斯坦认为，中概互联网板块最悲观阶段或已过去，市场对AI推理成本的担忧被明显放大。随着腾讯Hy3发布、阿里云增长提速，板块估值修复条件正在积累。其中，腾讯仍是首选标的，目标价780港元，较当前股价仍有约69%上涨空间。
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“老将”接棒“老将”，金信基金完成核心管理层交接
资事堂·佳尔
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AI云厂商向上延伸，GMI Cloud加码Agent生产化
AI云厂商展示的产品，正在从GPU算力进一步延伸至模型调用和智能体部署。 7月17日至20日举行的...
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韩国杠杆去到哪了：4大观测指标
兴证策略张启尧团队
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半导体指数跌入熊市，高盛悄然转向三大替代投资主题
美股芯片板块跌入熊市后，高盛建议投资者跳出AI交易，重点关注三大替代方向：消费体验股、复利增长型企业和并购潜在标的，以分散AI波动风险，把握新的市场投资机会。
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韩国“末日博士”：AI或许能改变世界，但阻止不了泡沫破裂
韩国经济学者金荣益发出警告：AI技术革命是真实的，但无法阻止泡沫崩溃。当前市场债务膨胀、资产虚高，与历次重大危机前如出一辙。私募信贷隐患、科技巨头投资回报存疑、巴菲特指数高达220%……他断言，明年前后或是关键节点，建议投资者立即转向防御，"过度上涨之后，必然是大幅下跌。"
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价值投资者逐页读完英伟达10-Q：134亿美元浮盈粉饰财报，真实PE或高达60倍
英伟达最新季报光鲜背后，一篇Reddit深度帖子揭开三重隐忧：134亿美元未实现浮盈虚增净利润，真实市盈率从50倍跳升至60倍；170亿美元收购竞争对手Groq，护城河存在"租赁"成分；前三大客户贡献54%营收，任一削单即触发双位数营收下滑。以60倍正常化盈利买入，安全边际几乎为零。
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险资最新发声：太保继续加仓科技消费新能源，中期分红提上日程
7月20日，中国太保发布《关于坚定支持资本市场发展与提升股东回报的公告》，表示坚定看好中国资本市场、...
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破年线后的几个重要观察点
华创证券认为，A股连续破年线更接近牛市中继。两融杠杆已充分释放、宽基ETF获长线资金大举买入且AI权重提升，后市需密切观察止损盘释放、海外议息与云厂商开支指引。国联民生证券警示需防范沪深300最后支撑线失守后的趋势逆转。
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韩国券商Meritz：中东主权AI资金入场采购韩国内存，Kimi K3是利好不是冲击
中东主权AI资金或将杀入内存采购市场，单笔订单足以让供需平衡瞬间倾覆。韩国美利资证券最新报告揭示：沙特等国已与三星、SK海力士启动中长期采购谈判，三季度服务器DRAM合同涨幅将超预期。此外，Kimi K3发布被该机构解读为AI硬件需求利好，而非冲击。
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摩根大通警告：“气候黑天鹅”要来了，债市首当其冲
气候"黑天鹅"正从尾部风险加速走入主流投资视野。摩根大通警告，一旦气候临界点被突破，后果将严峻且不可逆；债市与抵押贷款组合将率先承压。管理逾6850亿美元资产的安联全球投资者已着手布局应对框架，Standard Life计划对4250亿美元投资组合进行压力测试。监管机构亦明确警示：历史数据已失效，资产重定价或猝不及防。
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花旗：茅台年内第二轮提价带来惊喜，渠道改革路径进一步明晰
飞天茅台出厂与直销价齐涨100元，直销价直逼市场价，精准狙击渠道套利。花旗指此举大超预期，彰显茅台加速直销转型的野心与绝对定价霸权，看好其高达47%的潜在回报。
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韩股又崩了！6500点支撑位岌岌可危
全球半导体暴跌拖累韩股惨烈“补跌”，直逼6500点生死线！机构研判，急跌实为仓位调整，半导体基本面无虞且估值已触历史大底。本周美股科技巨头财报重磅启幕，AI需求成色将成行情反转的关键分水岭。
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机器人开始“打工”，睿尔曼智能打通真实世界最后一公里
今年的世界人工智能大会（WAIC）上，“干活”成为机器人的重要主题。 从制作咖啡、叠衣服、配送和整理...
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对话一目科技CEO李智强：触觉成了具身智能新战场
触觉数据需求已经出现了非常明显的增长
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韩国冲击：AI繁荣下的宏观脆弱性
申万宏观赵伟团队
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自研CXL会砸自己DRAM饭碗？三星、SK海力士、美光同时放弃CXL控制器自研
全球三大内存厂商三星、SK海力士、美光已全面叫停CXL（计算快速链接）控制器自研，转向采购外部芯片设计公司产品。此举源于自研集成方案可能蚕食其核心DRAM模块业务，且客户更爱分开采购以保灵活。分工重塑后，Astera Labs、蒙太奇科技等专业厂商主导控制器设计，内存厂商则聚焦制造与先进DRAM技术。
