华尔街见闻
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高盛：AI叙事日益复杂、投机杠杆加剧，但建议“继续持有，精简持仓”
高盛对冲基金业务主管警告，美股大盘虽近高位，但动量因子已从6月峰值暴跌22%，情绪指标攀至98百分位，投机杠杆更创近年新高。AI资本开支走向将成Q2财报季最大考验，小盘股顺风也在减弱。他的判断是——牛市未终，但路将“更宽、更颠簸”，因此别“轻易下车”。
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美光、闪迪领跌、整个板块全线重挫，市场焦点：存储见顶了吗？
周二美股存储板块全线承压下挫，美存储芯片指数跌幅6.8%。闪迪跌7.3%，西部数据跌7.9%。市场焦点已从业绩转向存储超级周期是否触顶。分析师指出，供需失衡推高芯片价格，需求弹性受压，云厂商资本支出成关键变量。
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美股“鬼故事”：规模庞大、主导市场多年的“做空波动率”交易会逆转吗？
动量股五日暴跌逾20%，只是冰山一角。大型银行通过吸纳市场风险压制波动率，构建起一个自我强化的"做空波动率"正循环——标普500隐含相关性已跌至历史低位，单股波动率却悄然攀升，风险并未消失，只是深藏于交易商资产负债表之中。VaR冲击、资产负债表拥堵、美联储缩表，任一引线点燃，均可能引爆这场沉默的连锁去杠杆。
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中东炮火再燃，油价急涨近3%，韩国股市跌超3%后强势转涨
美军对伊朗发动新一轮空袭并撤销其售油豁免，布伦特原油盘中最高涨2.8%突破76美元。亚太股市开盘承压，但随后日韩股市抹去跌幅，韩国Kospi盘中跌超3%后强势反弹涨0.9%。
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高盛重提“HALO交易”：第二阶段刚刚开始
高盛认为，HALO交易（重资产、低淘汰风险）已进入第二阶段——盈利驱动。估值修复阶段完成，HALO交易关键转向盈利“兑现”，重资产15%的EPS增速预期超越轻资产10%。资本开支超级周期，尤其是AI、能源转型领域，为实物资产构建起强大护城河。
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华为“爆改”5nm芯片
腾讯科技
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未来5年砸出今年全年市场规模？马斯克“芯片超级工厂”Terafab大手笔砸半导体设备
马斯克正以"要么自建，要么没有芯片"的逻辑，推动SpaceX旗下Terafab打造史上最庞大的垂直整合半导体帝国。瑞银测算，该项目五年WFE采购规模约1350亿美元，峰值年支出超500亿——相当于再造一个台积电量级的买家，全球半导体设备市场天花板或将就此改写。
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靠芯片与AI交易完成逆转，对冲基金创2021年以来最佳半年表现
对冲基金行业完成惊人逆转，经历一季度剧烈震荡后，凭借半导体与AI押注录得五年来最佳上半年成绩，平均回报率达7.2%。Whale Rock暴涨72.5%，Millennium单月豪赚37亿美元，芯片股史上最强季度表现成最大功臣。
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SpaceX和Tesla早期投资人：我正在押注能源、生命科学、替代蛋白质、新材料
押注马斯克29年、投资了他每一家公司的Steve Jurvetson预判：未来三年，AI将引爆能源、农业、建筑三大传统行业。他正重仓核聚变、细胞培养肉、表观遗传编辑等前沿领域，并认为AI算力的指数级增长正将“低毛利烂生意”转变为信息化业务。
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A股V型反弹，创业板涨近1%，科创50暴涨3%，芯片、AI服务器爆发，恒科指大涨4%，智谱暴涨18%
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3300股飘绿，上午半天成交1.72万亿。沪深两市半日成交额1.7万亿，较上个交易日放量720亿。板块方面，算力产业链爆发，服务器、云计算、ASIC芯片方向涨幅居前，锂电、动力电池方向低迷。
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AI景气见顶了吗？6组交叉数据，理解市场焦虑点
整个市场最关注的元命题：AI需求是否正在见顶？
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台积电PIC产能三年扩容30倍，CPO供应链迎来放量窗口
台积电PIC月产能将从当前500片急速扩张至2028年的2.5万片，三年扩容逾30倍，对应PIC年化产出最高近1.94亿颗。英伟达、博通、AMD等AI巨头率先入列量产客户，FAU、激光器等配套供应链同步受益。但从晶圆到终端出货，SoIC良率瓶颈或将实际产出腰斩，CPO真正放量的节奏，仍悬于良率爬坡这道关键门槛之上。
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高盛交易台：美股动量股抛售之凶猛，2020年以来未见！但尚未看到“恐慌”，散户是最大支撑
美股高贝塔动量因子单日重挫约6%，5日跌幅超20%，为2020年以来最猛烈抛售，但高盛交易台表示尚未看到恐慌，当前去风险行为有序，以去杠杆为主。散户逆势净买入，规模达近三年第90百分位，成最大支撑。目前或处调整后期，但因仓位拥挤且缺乏上行催化剂，仍存深度回调隐患。
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券商业绩持续爆表！招商证券预告半年利润创纪录“破百亿”
资事堂·佳尔
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SpaceX与Cursor最快本周三发布联合AI模型，剑指Opus 4.8及GPT-5.5
SpaceX旗下AI部门xAI与编程工具公司Cursor即将联合发布AI模型，该模型在xAI的Colossus数据中心从零训练，核心优势在于信息处理速度，部分指标可与Anthropic Opus 4.8及OpenAI GPT-5.5抗衡。
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错失AI狂欢与万亿ETF撤退：宁泉资产坚守“反共识”策略的代价与逻辑
2026年上半年，百亿私募宁泉资产因坚守低估值价值股、回避AI热门板块，在科技单边牛市中遭遇成立以来最严峻挑战，6月回撤幅度达历史最大水平。这折射出市场深层矛盾：A股日均成交额创历史新高，但全市场股票涨跌幅中位数却为-15.4%。上半年A股半导体近乎翻倍，其余板块则呈熊市形态。
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新时代的结构性机会在哪里？（下）【大鹏说 第3讲】
本栏目嘉宾老师介绍： PPT线上地址：https://img.kp-research.cn...
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全线暴跌！韩国三星、海力士杠杆ETF几乎全线跌破发行价，政客呼吁“摘牌退市”
7月7日，韩国追踪三星电子与SK海力士的14只单股2倍杠杆ETF遭重创，13只跌破2万韩元发行价，盘中跌幅一度逼近20%。相关产品净资产较峰值缩水约3万亿韩元。该类产品巨额交易加剧大盘下行并触发熔断，致投资者损失惨重。韩国政界对此强烈抨击并呼吁“强制摘牌退市”；监管层则态度审慎，正评估收紧交易等替代方案。
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被曝Copilot“瘦身”后微软又传“自力更生”降本：用自研AI替换OpenAI和Anthropic模型
据报道，微软已开始在Excel和Outlook等主力办公App中以内部自研的MAI模型替代OpenAI和Anthropic的模型，每周通过MAI模型处理的AI提示词已达数万条量级。
